A largada das condições da safra de milho nos EUA começou decepcionando. Isso ameaça de fato o potencial produtivo 2025/26?

O plantio da nova safra norte-americana de milho avança para a reta final nos principais estados do cinturão produtor.

O ritmo forte, registrado desde o início dos trabalhos, na primeira semana de abril, vem sendo mantido em nível nacional, mantendo o percentual acima da média das últimas cinco safras para o período. Apesar disso, o avanço das máquinas perdeu força em alguns estados nos últimos dias, levando agora a um ritmo mais lento em relação à média. Tal fato abre especulações relacionadas à área final a ser semeada em estados como Ohio, Indiana e Illinois, visto que a semeadura dentro da janela ideal, que traz a cobertura do seguro agrícola, pode não ser alcançada em algumas áreas destinada ao cereal. Isso abre possibilidade, também, de transferências inesperadas de áreas de milho para a soja, visto que a janela para a oleaginosa se estende um pouco mais do que a do milho.

Segundo o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA), até o dia 25 de maio 87% da área de milho estava semeada, com avanço de 9 pontos percentuais em relação à semana anterior (78%). Em mesmo período do ano passado, o percentual era de 81%, enquanto a média das últimas cinco safras para o período é de 85%.

Em relação aos atrasos, destaca-se o estado de Ohio, com apenas 54% da área semeada até o momento, contra 73% da média das últimas cinco safras.

No estado de Illinois, vemos 82% da área semeada, enquanto a média para o período é de 87%. Já no estado de Indiana, o USDA indica que 76% da área está semeada, contra 79% da média.

Além dos atrasos, é importante também destacar que os primeiros dados de condições das lavouras de milho, relacionados ao dia 25 de maio, apontam para níveis inferiores aos registrados nos primeiros dados de 2024, relacionados ao dia 3 de junho de 2024. Tal fato indica que o desenvolvimento inicial das lavouras norte-americanas não é tão bom quanto o registrado no ano passado. Diante disso, lembramos que o USDA trabalha com a estimativa de produtividade recorde nesta temporada, e que para a mesma ser atingida naturalmente as condições precisam melhorar nos próximos 90 dias.

Segundo o USDA, atualmente 68% das lavouras norte-americanas de milho estão em boas ou excelentes condições, 27% estão em condições regulares e 5% em condições ruins ou muito ruins. Em relação à semana anterior e a mesma semana do ano anterior, não há dados. Mas, conforme comentado, no dia 3 de junho de 2024 os primeiros dados apontavam para 75% das lavouras em condições boas ou excelentes, 21% em condições regulares e 4% em condições ruins ou muitos ruins.

Passando para o plantio da soja, o USDA indica que até o dia 25 de maio 76% da área estava plantada, com avanço de 10 pontos percentuais em relação à semana anterior (66%). Em mesmo período de 2024, o percentual era de 66%. A média das últimas cinco safras para o período é de 68%.

O estado de Ohio, assim como no milho, também registra atraso na semeadura, com apenas 52% da área plantada (62% a média de cinco safras).

Diferente do milho, o USDA ainda não divulgou os primeiros dados relacionados às condições das lavouras de soja, o que deve ocorrer na primeira semana de junho.

As previsões climáticas apontam para um período de chuvas atingindo todo o cinturão produtor entre os dias 31 de maio e 6 de junho, o que deve ser favorável para o desenvolvimento inicial das lavouras de soja e milho. Apesar disso, chuvas mais volumosas em estados como Missouri e Arkansas podem impedir um melhor avanço dos trabalhos de plantio.

Já no período entre os dias 7 e 13 de junho, os volumes de precipitações aumentam na metade sul do cinturão produtor, o que apesar de ser favorável às lavouras pode voltar a impedir um melhor avanço das máquinas.

Neste momento, os fundos especuladores estão se posicionando principalmente diante da nova safra norte-americana, trabalhando sobre as expectativas de área, clima, produção e estoques. Como pano de fundo, a guerra comercial continua trazendo incertezas, aumentando a volatilidade das posições.

No lado da soja, na última semana os fundos reduziram suas posições vendidas de 19 mil contratos para 2 mil contratos, se aproximando de uma posição neutra e da média das últimas cinco safras para esta época. A tendência de uma safra menor nos EUA devido a redução de área plantada nesta temporada traz suporte para as posições.