Jan 30 / Ignacio Espinola

Atualização de Mercado

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• A China começou a sua celebração do Ano Novo Lunar.

• Trump ameaça com mais sanções.

• Argentina reduz impostos de exportação.

• China suspende cinco exportadoras brasileiras de soja.

Atualização de Mercado

Cenário Atual

A China deu início às celebrações do Ano Novo Lunar e estará fora do mercado durante uma semana (Ano da Serpente). Este evento “retira” os players chineses do mercado e, por isso, devemos registar volumes mais baixos, especialmente no mercado de futuros.

Enquanto isso, o maior ponto de interrogação para o óleo de palma e o óleo de soja vem de Donald Trump, com ameaças de novas sanções à China. Por outro lado, o governo chinês começou a receber seus cidadãos que vivem ilegalmente nos Estados Unidos depois que o presidente Trump ameaçou impor tarifas e sanções aos países que se recusarem a aceitar os deportados.

Mundo O&D 

Fonte: Hedgepoint, WASDE

Óleo de Soja x Óleo de Palma

Fonte: Reuters

Argentina reduz impostos de exportação (retenciones)

O governo argentino decidiu reduzir os impostos sobre as exportações (retenciones) até junho de 2025. Com isso, o governo tenta incentivar um programa de exportação mais agressivo dos produtos de base argentinos para aproveitar o atual cenário do comércio mundial.

O governo baixou de 33% para 26% os impostos sobre as exportações de soja, de 12% para 9,5% os impostos sobre o milho e o trigo e de 31% para 24,5% os impostos sobre o farelo de soja e o óleo de soja.

China suspende cinco exportadoras brasileiras de soja 

A China suspendeu cinco exportadoras brasileiras de soja devido a problemas fitossanitários (as cargas não cumpriam os requisitos fitossanitários). A suspensão pode durar 12 meses.

As cinco empresas juntas representam 40% (29,2Mt) das 73Mt de soja brasileira exportada para a China em 2024. Ao longo dos últimos anos, a China tem transferido as suas compras de origem americana para a origem brasileira, reduzindo a sua dependência dos EUA, e tem também vem constituindo reservas para o caso de um potencial conflito comercial com os EUA.

Atividade dos Fundos

Os fundos especuladores reduziram a sua posição na soja de 49 mil contratos “short” para 1 mil contratos “long” em duas semanas. Para o farelo de soja, a posição tem se mantido estável perto dos 68k contratos short, e para o óleo de soja os fundos também reduziram a sua posição short que era de 49k para 12k nas últimas duas semanas, o que pode significar que eles estão vendo um cenário neutro para a soja (eles estão reduzindo suas apostas no óleo de soja e confiando em sua posição no farelo de soja).

Considerando o clima recente na América do Sul, com falta de chuvas em dezembro e janeiro, o mercado prestará muita atenção nas próximas semanas para ver se novas chuvas ajudarão a safra argentina. O último número do WASDE foi de 52 milhões de toneladas de produção de soja. Esse número pode ser reduzido no próximo relatório devido à falta de chuvas.

Até termos mais clareza sobre as condições da safra, o chamado “prêmio climático” será negociado no mercado. Nesse meio tempo, o efeito Trump também desempenhará um papel fundamental nas próximas semanas.


Não-comerciais (espec.) – Posição Líquida – Soja

Fonte: CFTC

Não-comerciais (espec.) – Posição Líquida – Farelo de Soja

Fonte: CFTC

Não-comerciais (espec.) – Posição Líquida – Óleo de Soja

Fonte: CFTC

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