Em 2022, a Europa se destacou como o principal importador de GNL dos Estados Unidos. Essa mudança foi impulsionada por uma série de fatores, incluindo os elevados preços internacionais do gás natural, as interrupções no fornecimento após a redução das exportações de gasodutos da Rússia para a região e a expansão da capacidade de liquefação nos EUA. Em conjunto, essas circunstâncias criaram o cenário ideal para um aumento na dependência europeia da produção de gás natural dos EUA. Em outras palavras, 2022 foi muito altista para os contratos futuros de gás natural.
No entanto, o consumo de gás natural ficou abaixo das expectativas neste ano, influenciado pela desaceleração da atividade econômica, o que permitiu que a Europa atingisse sua meta de armazenamento bem antes do cronograma. Na ausência de restrições no fornecimento, os preços declinaram consideravelmente desde o ano anterior. Ainda, o mundo está lidando com uma crescente incerteza em relação a eventos futuros que podem trazer interrupções à logística global do gás natural. Ataques no Mar Negro, bem como paralisações não planejadas na Noruega e Austrália, são riscos potenciais capazes de impulsionar os preços.
Fonte: Bloomberg, Refinitiv
O mundo testemunhou vários eventos
capazes de perturbar a logística e o fornecimento de energia. A crise da
COVID-19 impactou significativamente o transporte global de petróleo, e a
guerra na Ucrânia restringiu o acesso da Europa ao gás natural russo. Embora as
fases críticas desses eventos possam estar no passado, os riscos persistem e
são capazes de afetar os preços a qualquer momento.
Por exemplo, trabalhadores na Austrália
iniciaram uma greve em instalações de GNL devido a disputas salariais e
condições de trabalho. A Austrália está entre os maiores exportadores de GNL do
mundo, servindo os países asiáticos como um fornecedor importante. Qualquer
interrupção no fornecimento poderia intensificar a competição na Ásia por
remessas de GNL, potencialmente afetando os preços tanto na Europa quanto nos
Estados Unidos.
Enquanto isso, o maior campo de gás da
Noruega está agora na terceira semana de manutenção, e enfrentará restrições de
capacidade mais significativas do que o inicialmente previsto.
O aumento na produção de gás natural é crucial para posicionar os Estados Unidos como um fornecedor global relevante. Isso é especialmente importante para a Europa, que enfrenta escassez de opções de energia confiáveis, principalmente após a invasão da Ucrânia pela Rússia. A confiança na cadeia de suprimento de energia nunca foi tão importante.
Tudo isso implica que, apesar do excedente de volume de gás natural no mercado este ano, resultando em preços mais baixos em comparação com 2022, riscos de interrupções continuam trazendo volatilidade, em que o desfecho de um único evento poderia potencialmente exercer pressão nos preços do gás natural.
