- A última semana de 2023 registrou outra queda para o petróleo, com o WTI caindo mais de 2%.
- Dados de demanda não trazem confiança ao mercado, com incerteza significativa vinda dos Estados Unidos e decepção na China.
- No entanto, 2024 pode ser um ano mais altista, especialmente com a perspectiva de um ambiente de taxas de juros menos restritivas do que no ano passado.
A última semana do ano refletiu as preocupações com o setor de energia, em que os fundamentos continuam a gerar preocupações devido à desaceleração da demanda e aos sinais de menor cooperação entre os países membros da OPEP+, o que pode resultar no aumento da oferta de petróleo no futuro. No entanto, há alguns sinais de alta, o que deve trazer alguma perspectiva de correção para os principais índices de referência do petróleo no futuro.
Primeiramente, vamos olhar alguns dos principais eventos que alimentaram esse sentimento de baixa em relação ao petróleo, cujos preços sofreram quedas significativas desde o final de outubro.
Um dos principais consumidores de energia é a China, dado que o gigante asiático é o maior importador de petróleo do mundo. Acreditava-se que a reabertura de sua economia este ano impulsionaria o consumo de petróleo. De fato, as importações do país cresceram significativamente em 12,1% nos primeiros 11 meses do ano. No entanto, a Agência Internacional de Energia (AIE) previu um aumento de 1,8 milhão de bpd para o país e, até novembro, a China registrou um aumento de 1,21 milhão de bpd, abaixo das expectativas.
A situação macroeconômica na China exige atenção, embora às vezes os problemas sejam exagerados pela mídia. Há uma mudança estrutural em andamento no país que atualmente está impactando o setor imobiliário, um dos negócios mais importantes da economia. Além disso, a deflação no país traz insegurança para investidores e consumidores. Portanto, com a economia crescendo em um ritmo mais lento, o consumo de energia também teve um crescimento menor.
Outro importante vetor de demanda para o consumo de petróleo são os Estados Unidos. Aqui, as coisas estão melhores, mas ainda com incertezas. Espera-se que a produção de petróleo no país seja a maior de sua história, totalizando 13,1 milhões de barris por dia no último trimestre deste ano. Analisando o consumo de produtos refinados no país, a demanda por destilados médios foi menor do que o esperado, mas está sendo parcialmente compensada por um rápido aumento no consumo de gasolina.
Isso é explicado, em parte, pela forte resiliência do mercado de trabalho, que impulsiona o consumo de gasolina, enquanto as altas taxas de juros impuseram mais obstáculos ao setor industrial, um dos principais consumidores de diesel. Entretanto, a perspectiva geral não é tão ruim quanto parece. É importante observar, no entanto, que a recuperação pós-pandemia do consumo de petróleo no país tem ocorrido em ritmo mais lento do que esperado.
