
Relatório Semanal Energia - 2024 02 19
O que esperar do consumo de gasolina nos próximos meses?
- Nas últimas semanas, a produção de gasolina nos Estados Unidos tem sido prejudicada pela manutenção não programada de uma das maiores refinarias do país. Como consequência, os estoques do país caíram em 3,7 milhões de barris na última semana.
- Os meses de inverno, quando a mobilidade é reduzida no país, costumam ser um período de acumulação de estoques, mas a produção foi prejudicada, o que poderá ter um impacto, especialmente se a demanda por gasolina for maior do que o esperado na próxima temporada de alto movimento nas estradas (Driving Season).
- Há várias razões para acreditar em um aumento no consumo de gasolina. Estamos em um ano de corte de juros na maior economia do mundo, e o mercado de trabalho do país continua resiliente. Isso, teoricamente, deverá favorecer o consumo de gasolina.
Introdução
A pergunta que fica é se esses estoques serão suficientes para atender à demanda no país nos próximos meses, período em que o consumo de gasolina aumenta substancialmente.

Fonte: EIA

Fonte: EIA
Março é um mês de virada para consumo de gasolina nos Estados Unidos
Figura 3: Diferença entre os Contratos do Primeiro e Sexto Mês do RBOB (USD/gal)

Fonte: Refinitiv
Ambiente monetário menos restritivo deve ajudar consumo nos EUA
Figura 4: RBOB Crack Spread (USD/BBL)

Fonte: Refinitiv
Em Resumo
Este ano, ao contrário dos últimos dois anos, será monetariamente menos restritivo, o que deverá tornar as commodities energéticas mais baratas, além de impulsionar a atividade econômica.
Além disso, há riscos consideráveis de uma valorização do petróleo devido aos desdobramentos do conflito no Oriente Médio. Uma vez que este é o principal insumo na produção de gasolina, pode ser um gatilho para a apreciação dos produtos derivados de petróleo.
Relatório Semanal — Energia
Escrito por Victor Arduin
victor.arduin@hedgepointglobal.com
Revisado por Livea Coda
livea.coda@hedgepointglobal.com
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