
Relatório Semanal Energia - 2024 04 02
O que esperar para o diesel nos próximos meses?
- Os futuros do heating oil terminaram o mês de março em ligeira queda, refletindo a lenta recuperação no consumo de diesel e o fim do inverno no hemisfério norte.
- Alguns eventos podem amenizar esse cenário baixista, como a recuperação da atividade manufatureira nas principais regiões do mundo e uma política monetária menos restritiva, com possibilidade de corte de juros pelo Fed em junho.
- Contudo, não se pode ignorar que os ataques de drones ucranianos em refinarias russas estão aumentando os riscos em algum nível de interrupção no abastecimento proveniente do Mar Negro e do Báltico.
Introdução

Fonte: EIA

Fonte: Refinitiv
Sinais de recuperação do consumo de diesel começam a surgir
De fato, o consumo parece ser o fator chave para destravar um cenário mais altista para heating oil, uma vez que os estoques de destilados médios seguem baixos nos EUA, aproximadamente 6% abaixo da média de 5 anos.
É difícil prever quando o consumo de destilados médios aumentará significativamente, mas alguns sinais começam a surgir e pavimentar um caminho de valorização para o heating oil. Os PMIs de manufatura dos EUA e da China começaram a se recuperar, conforme dados do ISM, superando a marca de 50, o que indica expansão do setor. Além disso, uma política monetária menos restritiva pelo Fed, devido aos cortes nos juros este ano, deverá dar fôlego para o setor, que é bastante intensivo no consumo de diesel e outros derivados do petróleo.
Figura 3: PMIs de Manufatura em Países Selecionados

Fonte: Refinitiv
A produção de diesel russa está em risco
Figura 4: Rússia - Produção de Diesel (Milhares de Toneladas)

Fonte: Bloomberg
Em Resumo
Relatório Semanal — Energia
Escrito por Victor Arduin
victor.arduin@hedgepointglobal.com
Revisado por Laleska Moda
laleska.moda@hedgepointglobal.com
www.hedgepointglobal.com
Aviso legal
Este documento foi preparado pela hEDGEpoint Global Markets LLC e suas afiliadas (‘HPGM”) de forma exclusiva para fins informativos e instrutivos, sem a finalidade de instituir obrigações ou compromisso com terceiros, bem como, não pretende promover oferta, ou solicitação de oferta, de venda ou compra relativos a quaisquer valores mobiliários ou produtos de investimento. A HPGM e seus associados se eximem expressamente de qualquer uso das informações aqui contidas, que derivem prejuízos ou danos de forma direta ou indireta de qualquer espécie. Em caso de dúvidas não resolvidas na primeira instância de contato com o cliente (client.services@hedgepointglobal.com), entre em contato com nosso canal interno de ouvidoria (ouvidoria@hedgepointglobal.com) ou 0800-878-8408 (somente para clientes no Brasil).
Fale conosco
-
hedgepointhub.support@hedgepointglobal.com
-
hedgepointhub.ouvidoria@hedgepointglobal.com
-
Rua Funchal, 418, 18º andar - Vila Olímpia São Paulo, SP, Brasil