May 14 / Victor Arduin

Relatório Semanal Energia - 2024 05 14

EUA devem atingir produção recorde de petróleo em 2024

  • O número de plataformas de petróleo é um importante indicador para o mercado de energia, refletindo os níveis de investimento e a capacidade de extração de petróleo. Apesar de uma redução significativa desde o ano passado de plataformas, a produção de petróleo não diminuiu nos EUA.
  • Graças aos avanços tecnológicos, a produtividade dos poços permitiu que os produtores do pais extraíssem mais petróleo bruto. Como resultado, os EUA estão no caminho para atingir a maior produção mensal de todos os tempos em algum momento deste ano.
  • Espera-se que o ambiente de preços favorável em comparação com o ano passado incentive o aumento da produção. Como um produtor não pertencente à OPEP+, a produção de petróleo do país pode desempenhar um papel fundamental na mitigação do déficit do mercado projetado em 2024.
  • A partir de 2024, os contratos futuros de WTI acumularam um aumento de mais de 9% (+10,43% em relação ao ano anterior). Diante desse cenário, espera-se que o declínio na atividade de perfuração se estabilize em breve.

Introdução

As commodities energéticas, como petróleo e gás natural, figuram entre as mais voláteis do mundo, influenciando diretamente a economia global. As oscilações nos preços do petróleo, por exemplo, impactam significativamente as atividades de sondas, de perfuração e a produtividade de poços de petróleo.

Na última sexta-feira, empresas de energia nos EUA cortaram o número de sondas de petróleo e gás em operação pela terceira semana consecutiva. O total de plataformas ativas chegou a 603, representando uma queda de 17,51% em relação ao mesmo período do ano passado. Esse é um indicador importante para o mercado de petróleo e gás, pois fornece insights sobre o potencial de produção de combustíveis fósseis no futuro.

Porém, a produção de petróleo nos EUA seguiu crescendo e deverá registrar em 2024 o maior output de toda sua história. Além do resultado simbólico, a maior disponibilidade de petróleo ajudará a reduzir o impacto das ações da OPEC+ que tem restringido sua produção em mais de 5 milhões de bpd pressionando os preços do petróleo e a inflação global. 
Figura 1: EUA - Contagem semanal de plataformas rotativas

Fonte: Baker Hughes

Figura 2: Z-Score da contagem semanal de plataformas rotativas (desvio padrão da média de 10 anos)

Fonte: Hedgepoint, Baker Hughes

A produtividade permitiu que os produtores dos EUA extraíssem mais petróleo bruto

Uma sonda é uma máquina que gira a coluna de perfuração a partir da superfície para perfurar um novo poço (ou desviar um poço existente) para explorar, desenvolver e produzir petróleo. O número de plataformas de petróleo ativas é um indicador crucial para o mercado de energia, pois representa, até certo ponto, o nível de investimento no setor e porque mais plataformas ativas podem perfurar mais poços novos. Após a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022, a atividade de perfuração de petróleo e gás teve um crescimento substancial até meados de 2023.

Esse aumento foi impulsionado pelo aumento dos preços do petróleo no mercado global, devido às sanções impostas à Rússia e às interrupções no fornecimento do produto. O número de plataformas de petróleo ativas caiu significativamente depois disso, com contagens atuais chegando a 496, uma redução de 15,36% em relação ao ano anterior (YoY), de acordo com a Baker Hughes na última sexta-feira. Da mesma forma, as plataformas de gás também diminuíram 26,95% em relação ao ano anterior, ficando em 103.

Entretanto, a produção de petróleo, continuou a crescer mesmo com essa redução na atividade de perfuração. Isso se deve aos avanços nas tecnologias, que resultam em um aumento na produtividade dos poços, permitindo que os produtores dos EUA extraiam mais petróleo bruto de novos poços perfurados e, ao mesmo tempo, mantenham a produção dos poços antigos.

Figura 3: EUA - Produção de Petróleo por Região (milhares de barris por dia)

Fonte: EIA

Fatores de alta podem surgir no mercado

Um aumento na produção de petróleo, juntamente com a redução das exportações levou a um aumento nos estoques dos EUA nas últimas semanas, aliviando as preocupações com o aperto do mercado e exercendo pressão de baixa sobre os preços. Esse acúmulo de estoques foi particularmente evidente no final de abril, contribuindo para uma queda significativa nos preços do WTI.

Apesar das expectativas de demanda moderada, espera-se que as medidas de apoio da OPEP+ e as condições favoráveis de preço em comparação com o ano passado incentivem o aumento da produção nos Estados Unidos. Como o principal produtor não pertencente à OPEP+, os EUA têm um papel importante no equilíbrio do déficit de fornecimento previsto para 2024.

Atualmente, a produção de petróleo dos EUA está em 13,1 milhões de barris por dia, aproximadamente 200.000 barris abaixo do recorde histórico de 13,3 milhões. A Administração de Informações sobre Energia dos EUA (EIA) previu que, em 2024, a produção de petróleo crescerá 260.000 barris por dia. Isso sugere que os EUA poderão quebrar o recorde mensal nos próximos meses.

Figura 4: EUA - Produção total de petróleo bruto (milhões de barris por dia)

Fonte: EIA

Em Resumo

Depois que os indicadores econômicos dominaram o sentimento do mercado de petróleo em abril, espera-se que o foco mude para as especulações de fornecimento em maio, principalmente nas semanas que antecedem a próxima reunião da OPEC+ (01/06), que será crucial para o mercado. Essa reunião determinará se os cortes voluntários de produção do grupo, de 2,2 milhões de barris por dia (bpd), serão estendidos.

Dada a forte correlação entre os preços do petróleo e a atividade das plataformas de petróleo, os fundamentos de apoio do mercado que favorecem os preços do petróleo podem potencialmente levar a uma estabilização na tendência de declínio da contagem de plataformas.

Essas condições favoráveis apoiam fortemente a noção de que os Estados Unidos estão no caminho certo para estabelecer um novo recorde de produção de petróleo em um futuro próximo. Espera-se que esse aumento na produção reduza o déficit de fornecimento projetado para 2024.

Relatório Semanal — Energia

Escrito por Victor Arduin
victor.arduin@hedgepointglobal.com

Revisado por Laleska Moda
laleska.moda@hedgepointglobal.com

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