Dec 4 / Lívea Coda

Projeção de Safra: Açúcar Centro-Sul - 2023 12 04

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"Com a produtividade acumulada da cana permanecendo acima de 89 t/ha em outubro de 2023, seu volume total pode ser estimado em até 655 Mt para a safra 23/24 - ou até mais!"

Atualização da safra de cana, açúcar e etanol do Centro Sul

Antes de discutir nossos números mais recentes, é importante falar sobre nossa metodologia. Para melhor estimar o volume de cana, atualizamos nossas expectativas de crescimento de área, produtividade e qualidade da cana, considerando as principais fontes do mercado, como Unica, MAPA e Conab, bem como o clima observado, medições de NDVI e tendências históricas.

A partir da disponibilidade de cana, obtemos a produção de açúcar. Primeiro, as usinas conseguirão moer? A precipitação pode levar à perda de dias e retardar a moagem. A segunda etapa é entender o problema de otimização das usinas: açúcar ou etanol? O mix de açúcar é definido dependendo de qual subproduto é mais vantajoso.

Safra 23/24

Com a produtividade acumulada da cana permanecendo acima de 89 t/ha em outubro de 2023, seu volume total pode ser estimado em até 655 Mt para a safra 23/24 - ou até mais! A única coisa que pode atrapalhar a moagem é o clima: à medida que a região se aproxima do verão, a precipitação se torna abundante. Considerando mais duas ou três quinzenas de bom ritmo, a região deve moer cerca de 645 Mt até o final de março. Isso também implica boas perspectivas para 24/25 - se as chuvas de verão estiverem próximas da média, o Centro Sul deve caminhar para um segundo ano de maior disponibilidade.
Figura 1: Centro Sul - Área e rendimento
Figura 2: Centro Sul – Disponibilidade de Cana (Mt) 

Fonte: Unica, Conab, Mapa, hEDGEpoint

Fonte: Unica, Conab, Mapa, hEDGEpoint

É claro que o mix começará a cair com todas as chuvas previstas e a qualidade inferior da cana durante a entressafra. No entanto, os números finais ainda podem chegar a um resultado bastante açucarado. Com cerca de 139,2 kg/t e 48,7% sendo redirecionados para o açúcar, a região pode produzir 41,6 milhões de toneladas do adoçante, 1,1 milhão de toneladas a mais do que nossa estimativa anterior para a atual temporada. 

Figura 3: Estimativa de produtividade cumulativa de cana (t/ha)

Fonte: UNICA, Conab, hEDGEpoint

Figura 4: Resumo da safra

Fonte: hEDGEpoint

Embora se espere que o mix de açúcar seja extremamente alto, a disponibilidade de cana também garante uma abundância de etanol. Esperamos que a produção de anidro chegue a 13,6 bilhões de litros, enquanto a de hidratado chegue a quase 19,5 bilhões de litros - empurrando os estoques finais para um nível mais alto e evitando a reação dos preços. 

Com um mix elevado, induzido pela perda de competitividade do etanol em relação ao açúcar, o Centro Sul poderá atingir um novo recorde de produção de 41,7 Mt. Essa tendência alivia o aperto de curto prazo e contribui para uma possível redução dos preços internacionais.

Figura 3: Centro Sul Balanço de açúcar (Abr-Mar Mt tq)

Fonte: Unica, MAPA, SECEX, Williams, hEDGEpoint

Atualização de Safra - Açúcar e Etanol

Escrito por Lívea Coda
livea.coda@hedgepointglobal.com

Revisado por Natália Gandolphi
natalia.gandolphi@hedgepointglobal.com

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