Na soja, a colheita foi praticamente finalizada na maioria dos estados, com exceção do Rio Grande do Sul – e é aqui onde reside a grande diferença entre nossa estimativa e a da Conab.
Em seu último relatório de atualização de safra – divulgado em 14/mai – a agência realizou um corte de cerca de 0,4M mt na estimativa de produção do RS, o que representa um corte de menos de 3% sobre a estimativa de quase 22M mt para o estado em abril.
Fonte: Conab. *Estimativa Hedgepoint
Contudo, entendemos que os impactos das enchentes serão muito maiores do que o atualmente previsto pela Conab. Segundo a Emater/RS, houve redução drástica na qualidade dos grãos em comparação ao produto obtido antes do excesso de chuvas. Estima-se que a área colhida alcançou 85%.
Além disso, o avanço provavelmente será pouco significativo nos próximos dias, já que muitas lavouras, dos 15% restantes, devem ser abandonadas em razão da inviabilidade econômica, ou seja, a colheita dessas áreas não cobre os custos da operação, o frete e os descontos aplicados no recebimento pelas cerealistas.
Dados esses impactos, estimamos uma safra de 18,2M mt para o estado, redução que é de certa forma suavizada por ajustes positivos no Centro-Oeste, já que os dados advindos da agências locais apontam para resultados acima do estimado nos últimos meses.
Com isso, nossa estimativa é de uma safra de 146M mt de soja no Brasil no ciclo 23/24, 4,1M mt menor do que nossa leitura anterior.
