
Mudanças geopolíticas e reações do mercado
Mudanças geopolíticas e reações do mercado
- Em 20 de janeiro, Trump iniciou seu segundo mandato como presidente dos Estados Unidos, adotando uma postura mais branda em relação às tarifas comerciais do que o esperado, o que levou a uma correção no índice do dólar.
- Esse movimento provocou reações em várias moedas emergentes, com o real apresentando um bom desempenho devido à entrada de capital estrangeiro e à divulgação da agenda econômica do Brasil para 2025.
- Os preços do açúcar começaram a semana em baixa, mas se recuperaram devido a fatores técnicos e ao fortalecimento do real, que fechou em 5.9 na sexta-feira.
- Os fluxos comerciais do primeiro trimestre de 2024 parecem equilibrados, com o potencial fortalecimento da demanda devido ao Ramadã, que, combinado com uma menor disponibilidade brasileira até a temporada 25/26, é um dos únicos suportes para os preços do açúcar bruto.
- Apesar de alguns pontos altistas, o mercado continua, em geral, baixista para o açúcar, com expectativa de excesso de oferta a longo prazo devido ao clima positivo durante o desenvolvimento da safra 25/26 do Brasil.
Na semana passada, testemunhamos alguns eventos geopolíticos. Na segunda-feira, 20 de janeiro, Trump iniciou seu segundo mandato como presidente dos Estados Unidos. A nova administração adotou uma postura mais branda em relação às tarifas comerciais dos EUA, o que desafiou as expectativas do mercado e levou a uma correção no índice do dólar. De mais de 109, o índice foi corrigido em 1.7% durante a semana, fechando em 107.4. na sexta-feira.
Figura 1: DXY vs BRL

Fonte: Refinitiv,Hedgepoint
Figura 2: Fluxos líquidos de capital estrangeiro para o Brasil (M BRL)

Fonte: B3; Hedgepoint
Figura 3: Índice de Força Relativa

Fonte: Refinitiv,Hedgepoint
Analisando os fundamentos, os fluxos comerciais do primeiro trimestre de 2025 parecem estar bem equilibrados. Considerando o potencial fortalecimento da demanda nos próximos dias devido às festividades do Ramadã e o fato de que a paridade de importação chinesa é estimada em torno de 16.8 c/lb para regiões não produtoras, os preços atuais parecem justos. Espera-se que o Brasil tenha menor disponibilidade até o início da temporada 25/26, o que adiciona suporte de curto prazo ao açúcar bruto e contribui para o nível de 18,5 centavos de dólar por libra-peso.
Figura 4: Fluxos comerciais totais ('000t tq)

Fonte: Green Pool, Hedgepoint
Figura 5: Paridades Importantes

Fonte: Refinitiv, Bloomberg, Hedgepoint
Em resumo
A semana passada foi marcada por eventos geopolíticos significativos, incluindo o segundo mandato de Trump como presidente dos Estados Unidos, que levou a uma correção no índice do dólar após uma postura mais branda em relação às tarifas comerciais dos EUA. Isso provocou reações nas moedas emergentes, com o real apresentando bom desempenho devido aos fluxos de capital estrangeiro e à agenda econômica do Brasil para 2025. Os preços do açúcar, inicialmente em baixa, se recuperaram devido a fatores técnicos e ao fortalecimento do real. Embora os fluxos comerciais do primeiro trimestre de 2025 pareçam equilibrados, com uma demanda potencialmente maior devido ao Ramadã e à menor disponibilidade brasileira, o mercado continua, em geral, baixista para o açúcar no longo prazo, devido ao excesso de oferta esperado com o bom desenvolvimento da safra 25/26 do Brasil.
Relatório Semanal — Açúcar
Escrito por: Lívea Coda
livea.coda@hedgepointglobal.com
Revisado por: Laleska Moda
laleska.moda@hedgepointglobal.com
www.hedgepointglobal.com
Aviso legal
Este documento foi preparado pela Hedgepoint Schweiz AG e suas afiliadas (“Hedgepoint”) exclusivamente para fins informativos e instrutivos, sem a intenção de criar obrigações ou compromissos com terceiros. Não se destina a promover ou solicitar uma oferta de venda ou compra de quaisquer valores mobiliários, commodity interests ou produtos de investimento. A Hedgepoint e suas associadas renunciam expressamente a qualquer responsabilidade pelo uso das informações contidas neste documento que resulte, direta ou indiretamente, em qualquer tipo de dano. As informações são obtidas de fontes que acreditamos serem confiáveis, mas não garantimos a atualidade ou precisão dessas informações. O trading de commodity interests, como futuros, opções e swaps, envolve um risco substancial de perda e pode não ser adequado para todos os investidores. Você deve considerar cuidadosamente se esse tipo de negociação é adequado para você, levando em conta sua condição financeira. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros. Os clientes devem confiar em seu próprio julgamento independente e/ou consultar seus consultores antes de realizar qualquer transação. A Hedgepoint não fornece consultoria jurídica, tributária ou contábil, sendo de sua responsabilidade buscar essas orientações separadamente. A Hedgepoint Schweiz AG está organizada, constituída e existente sob as leis da Suíça, é afiliada à ARIF, a Associação Romande des Intermédiaires Financiers, que é uma Organização de Autorregulação autorizada pela FINMA. A Hedgepoint Commodities LLC está organizada, constituída e existente sob as leis dos Estados Unidos, sendo autorizada e regulada pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e é membro da National Futures Association (NFA), atuando como Introducing Broker e Commodity Trading Advisor. A HedgePoint Global Markets Limited é regulada pela Dubai Financial Services Authority. O conteúdo é direcionado a Clientes Profissionais e não a Clientes de Varejo. A Hedgepoint Global Markets PTE. Ltd está organizada, constituída e existente sob as leis de Singapura, isenta de obter uma licença de serviços financeiros conforme o Segundo Anexo do Securities and Futures (Licensing and Conduct of Business) Act, pela Monetary Authority of Singapore (MAS). A Hedgepoint Global Markets DTVM Ltda. é autorizada e regulada no Brasil pelo Banco Central do Brasil (BCB) e pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). A Hedgepoint Serviços Ltda. está organizada, constituída e existente sob as leis do Brasil. A Hedgepoint Global Markets S.A. está organizada, constituída e existente sob as leis do Uruguai. Em caso de dúvidas não resolvidas no primeiro contato com o atendimento ao cliente (client.services@hedgepointglobal.com), entre em contato com o canal de ouvidoria interna (ombudsman@hedgepointglobal.com – global ou ouvidoria@hedgepointglobal.com – apenas Brasil) ou ligue para 0800-8788408 (apenas Brasil). Integridade, ética e transparência são valores que guiam nossa cultura. Para fortalecer ainda mais nossas práticas, a Hedgepoint possui um canal de denúncias para colaboradores e terceiros via e-mail ethicline@hedgepointglobal.com ou pelo formulário Ethic Line – Hedgepoint Global Markets. “HedgePoint” e o logotipo “HedgePoint” são marcas de uso exclusivo da HedgePoint e/ou de suas afiliadas. O uso ou reprodução é proibido, a menos que expressamente autorizado pela HedgePoint. Além disso, o uso de outras marcas neste documento foi autorizado apenas para fins de identificação. Isso, portanto, não implica quaisquer direitos da HedgePoint sobre essas marcas ou implica endosso, associação ou aprovação pelos proprietários dessas marcas com a HedgePoint ou suas afiliadas.
Fale conosco
-
hedgepointhub.support@hedgepointglobal.com
-
hedgepointhub.ouvidoria@hedgepointglobal.com
-
Rua Funchal, 418, 18º andar - Vila Olímpia São Paulo, SP, Brasil