
Decisões monetárias e doces notícias
Decisões monetárias e doces notícias
- O Banco Central dos EUA manteve as taxas de juros inalteradas, levando a quedas no mercado acionário. Porém, o discurso do presidente do Fed, Powell, ajudou a conter a pressão de venda do dólar.
- O COPOM do Brasil aumentou a taxa Selic em 100 pontos-base, para 13,25%, e indicou outro aumento em março, revisando sua previsão de inflação para cima.
- Essas medidas contribuíram para a valorização do real e apoiaram os preços do açúcar, com os produtores brasileiros possivelmente ficando mais hesitantes em vender.
- A redução da disponibilidade de açúcar no Brasil, os rumores de compras chinesas e a licitação de Bangladesh para a importação de açúcar também sustentaram os preços do açúcar na semana.
- Espera-se que os fluxos comerciais sejam mais confortáveis no futuro, o que sugere um suporte limitado nos preços do açúcar.
Começando com uma visão geral macro, a semana passada foi marcada por importantes decisões de política monetária. Nos EUA, o Federal Reserve (Fed) optou por manter as taxas de juros inalteradas após três cortes consecutivos. O mercado reagiu negativamente, levando a quedas nas bolsas de valores. No entanto, o discurso do presidente do Fed, Powell, ajudou a conter a pressão de venda do dólar, já que ele sinalizou que o aumento das taxas seria improvável em 2025, apesar das preocupações com a inflação persistente.
Enquanto isso, no Brasil, o Comitê de Política Monetária (COPOM) aumentou a taxa Selic em 100 pontos-base, para 13,25%, e indicou outro aumento da mesma magnitude em março, condizente com a recente revisão por parte do banco central quanto a inflação, de 4,5% para 5,2%, bem acima da meta de 3% para o ano corrente.
Figura 1: O real se fortaleceu em relação ao dólar

Fonte: Refinitiv,Hedgepoint
Figura 2: Correlação entre açúcar e real segue negativa

Fonte: Refinitiv, Hedgepoint
Figura 3: Centro-Sul - Resultados acumulados até 15 de janeiro

Fonte: Unica
Com relação à oferta, além das preocupações com o Brasil, as vendas de açúcar da Índia estão lentas. Estima-se que a paridade de exportação do país esteja marginalmente aberta para o açúcar bruto, o que poderia sustentar ainda mais os preços, já que os usineiros podem buscar preços mais altos antes de vender. Embora a paridade para venda de açúcar branco esteja razoavelmente aberta, os rumores indicam alguma resistência nas vendas por parte dos usineiros indianos, que atualmente estão pedindo um prêmio que os compradores podem não estar dispostos a aceitar.
Figura 4: Principais paridades

Fontes: Refinitiv; Bloomberg; Hedgepoint
Em resumo
Na semana passada, foram tomadas importantes decisões de política monetária, com o Federal Reserve dos EUA mantendo as taxas de juros inalteradas e o COPOM do Brasil aumentando a taxa Selic em 100 pontos-base para 13,25%. Esses movimentos contribuíram para a valorização do real e apoiaram os preços do açúcar, que também se beneficiaram da redução da disponibilidade de açúcar no Brasil, dos rumores de compras chinesas e da licitação de Bangladesh para a importação de açúcar. Entretanto, espera-se que os fluxos comerciais sejam mais confortáveis daqui para frente, sugerindo um aumento limitado nos preços do açúcar.
Relatório Semanal — Açúcar
Escrito por: Lívea Coda
livea.coda@hedgepointglobal.com
Revisado por: Laleska Moda
laleska.moda@hedgepointglobal.com
www.hedgepointglobal.com
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