Apr 7 / Lívea Coda

Açúcar sofre impactos indiretos das tarifas dos EUA

"A semana passada foi marcada pela expectativa e pelas consequências do "Dia da Liberação" de Trump. As expectativas do mercado em relação ao anúncio das tarifas dos EUA interromperam o apoio que os preços do açúcar receberam do fraco mês de março na Índia. As novas tarifas tiveram um impacto mínimo sobre o fluxo do açúcar, já que o Canadá e o México estão isentos e espera-se que as cotas TRQ comecem a pagar as novas tarifas - embora esta última permaneça bastante incerta, já que o programa não foi explicitamente mencionado. As preocupações com uma possível recessão nos EUA e com o aumento da inflação estão pressionando o dólar, aumentando o poder de compra de outras moedas. "

A semana passada foi dominada pela expectativa e pelas consequências do "Dia da Libertação" de Trump
As expectativas do mercado em relação ao anúncio das tarifas dos EUA interromperam o apoio que o açúcar encontrou nos números ruins da moagem de março da Índia, levando a uma maior volatilidade e fazendo com que os preços do açúcar caíssem quase 2,5% na quinta-feira.
No final da sexta-feira, o açúcar fechou em 18,84c/lb, com um forte nível de suporte vindo da arbitragem de importação chinesa.
As novas tarifas tiveram um impacto mínimo sobre o fluxo do açúcar, já que o Canadá e o México estão isentos e espera-se que as cotas TRQ comecem a pagar novas tarifas, aumentando a vantagem do México.
As preocupações com uma possível recessão nos EUA e com o aumento da inflação estão pressionando o dólar, aumentando o poder de compra de outras moedas, enquanto a nova safra brasileira está se aproximando, prometendo aliviar a pressão de disponibilidade no curto prazo e limitar os aumentos de preços.

Na semana passada, tudo se resumiu à expectativa e às consequências do "Dia da Libertação" de Trump. Os traders estavam cautelosos, e vimos uma modesta recuperação nos preços do açúcar na terça-feira, após os resultados fracos da moagem de março na Índia. No entanto, esse suporte foi interrompido pelas expectativas do mercado em relação ao anúncio das tarifas dos EUA, que levou a uma maior volatilidade nos mercados que ainda estavam abertos na quarta feira, como o de energia e o de Moedas e impactou os preços do açúcar na quinta-feira

No final da quinta-feira, o petróleo bruto havia caído mais de 7%, acompanhado por uma tendência de queda do dólar americano e das ações globais. O real e outras moedas se valorizaram em comparação com o índice do dólar, enquanto o açúcar sofreu um impacto significativo, caindo quase 2,5% durante a sessão. No final da sexta-feira, o açúcar fechou em 18,84c/lb. É importante observar que o açúcar tem um forte nível de suporte devido à arbitragem das importações chinesas. Como os preços se aproximaram de 18,7 c/lb, a arbitragem de importação em regiões não produtoras pode ter aberto, ajudando o açúcar a não registrar reduções mais fortes.

Por fim, como as tarifas afetaram o açúcar? Resposta rápida: afetam muito pouco, pelo menos em nosso entendimento, considerando as informações divulgadas até o momento.

Em primeiro lugar, o Canadá e o México foram isentos do novo regime tributário, e os produtos da USMCA foram excluídos do texto. Isso significa que o açúcar do México deve continuar entrando no mercado americano sem impostos, mantendo sua posição como principal parceiro dos EUA de açúcar.

As cotas tarifárias (TRQ), que costumavam pagar imposto zero, não foram mencionadas em nenhuma isenção, portanto esperamos que comecem a pagar os novos impostos, aumentando ainda mais a vantagem do México. Por exemplo, o açúcar brasileiro importado por meio da TRQ teria que pagar a tarifa de 10% imposta ao país. Importações fora do regime de cotas, que já pagavam impostos, não foram mencionadas e possivelmente permanecerão as mesmas - algo que vale a pena monitorar. Portanto, mesmo que uma tarifa de 25% seja implementada sobre o México (a partir de outra proposta tarifária) e inclua o açúcar, ele ainda deve manter uma vantagem em relação a outras origens, de modo que o fluxo de importação estabelecido não mudaria muito.

Em termos macroeconômicos, as preocupações com uma possível recessão nos EUA e com o aumento da inflação estão pressionando o dólar, aumentando o poder de compra de outras moedas. As discussões em andamento sobre a retaliação da China (já decidido em 34%) e da UE podem exacerbar ainda mais essas preocupações, fazendo com que o dólar caia além de sua correção na semana. Esse cenário oferece uma esperança ao trader altista: enquanto os produtores podem estar menos inclinados a vender com lucros menores, os compradores podem estar mais ansiosos para comprar, aproveitando sua posição favorecida. Entretanto, a extensão de uma possível recuperação de preços ainda depende da disponibilidade do mercado e da real demanda.

A nova safra brasileira está chegando, o que significa que a pressão de disponibilidade de curto prazo pode ser vista como temporária. Até agora, o fato de mais usinas terem começado a moagem mais cedo do que o esperado parece promissor, limitando qualquer aumento de preço, especialmente com a demanda esperando pacientemente para entrar com novos pedidos. Ainda há alguns pontos que merecem ser monitorados, como o Índice de Saúde da Vegetação, mas, independentemente de a safra estar excelente ou apenas boa, já estamos entrando na época do ano em que o Brasil tende a limitar os aumentos de preços.

A semana passada foi marcada pela expectativa e pelas consequências do "Dia da Liberação" de Trump. As expectativas do mercado em relação ao anúncio das tarifas dos EUA interromperam o apoio que os preços do açúcar receberam do fraco mês de março na Índia. No final da quinta-feira, o petróleo bruto havia caído mais de 7%, o dólar americano e as ações globais também estavam em baixa, e os preços do açúcar caíram quase 2,5%, fechando em 18,84c/lb na sexta-feira. As novas tarifas tiveram um impacto mínimo sobre o fluxo do açúcar, já que o Canadá e o México estão isentos e espera-se que as cotas TRQ comecem a pagar as novas tarifas - embora esta última permaneça bastante incerta, já que o programa não foi explicitamente mencionado. As preocupações com uma possível recessão nos EUA e com o aumento da inflação estão pressionando o dólar, aumentando o poder de compra de outras moedas. A nova safra brasileira está se aproximando, prometendo aliviar a pressão sobre a disponibilidade no curto prazo e limitar os aumentos de preços.

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