Remapeando a demanda global de açúcar: o que mudou?

A dinâmica do consumo global de açúcar está passando por uma transformação gradual, porém estrutural, cada vez mais moldada por tendências demográficas de longo prazo, crescimento da renda e estruturas políticas em evolução, em vez de forças cíclicas de curto prazo. Enquanto a demanda global continua a aumentar, o avanço está se tornando cada vez mais concentrado nas economias emergentes, onde o crescimento populacional e a elevação do padrão de vida ainda criam espaço para ganhos de consumo adicionais. Em contraste, mercados maduros enfrentam demanda estruturalmente mais fraca, refletindo estagnação demográfica, mudanças nas preferências dos consumidores e intensificação das intervenções políticas relacionadas à saúde.

Neste relatório, avaliamos os principais fatores que impulsionam o crescimento do consumo de açúcar e examinamos as tendências de longo prazo que estão remodelando a demanda global.

Por exemplo, a FAO projeta que o consumo global de açúcar cresça em torno de 1,2% ao ano, atingindo aproximadamente 202 Mt até 2034. Segundo a agência, essa expansão é impulsionada principalmente por tendências demográficas e crescimento da renda, e não por fatores cíclicos. Do ponto de vista da precificação, essa trajetória de demanda fornece suporte subjacente – especialmente em cenários onde o crescimento da oferta fica aquém das expectativas.

Espera-se que o crescimento da demanda se concentre em regiões de baixa e média renda, principalmente na Ásia e na África, que juntas devem representar cerca de 93% dos ganhos líquidos no consumo global. O rápido crescimento populacional, a urbanização acelerada e as mudanças alimentares impulsionadas pela renda são os principais fatores por trás dessa tendência. Dado os níveis ainda baixos de consumo per capita em muitos desses países, o crescimento da demanda por açúcar ainda está longe de ser saturado, segundo a agência.

Por outro lado, espera-se que economias de alta renda apresentem crescimento estruturalmente fraco da demanda, atuando como um contrapeso baixista – embora não dominante. Em mercados desenvolvidos, o crescimento populacional mais lento e as preferências dos consumidores em evolução, reforçadas por preocupações de saúde e medidas de políticas públicas, provavelmente manterão o consumo de açúcar geralmente estável ou em uma trajetória de queda moderada. Essa tendência é amplamente antecipada pelo mercado e, portanto, já foi prevista, limitando seu impacto negativo nos preços.

Assim, a dinâmica do consumo está intimamente ligada ao crescimento da renda e da população. Como ilustrado pela relação de PIB (Paridade do Poder de Compra) versus consumo per capita, o consumo de açúcar aumenta rapidamente em níveis de renda mais baixos, mas gradualmente se estabiliza à medida que os países atingem limiares mais altos do PIB, onde a demanda se torna cada vez mais inelástica para novos ganhos de renda. Esse efeito de saturação é evidente em economias desenvolvidas, onde as tendências de consumo permanecem amplamente estáveis apesar dos níveis de renda mais altos, enquanto as economias emergentes continuam a apresentar potencial significativo de recuperação.

No entanto, pressões inflacionárias já pesaram sobre a demanda em alguns mercados-chave – principalmente na Índia, que deve registrar um segundo ano consecutivo de contração do consumo. Além disso, países que enfrentam populações estagnadas ou em declínio continuam exercendo pressão para baixo sobre o crescimento do consumo global.

Como resultado, o crescimento da demanda global de açúcar é estimado em apenas 0,4% em 2025/26 (outubro–setembro), divergindo das projeções da FAO. Olhando para o futuro, espera-se que o crescimento da demanda se recupere apenas modestamente, com uma média de cerca de 0,77% tanto nas temporadas 2026/27 quanto 2027/28.

Outro fator que contribui para a desaceleração do consumo de açúcar, em nossa análise, vem de medidas tributárias e regulatórias lideradas pelo governo. Embora seus efeitos sejam difíceis de quantificar com precisão, a maioria dos países que introduziu restrições passou a depender da rotulagem obrigatória dos produtos e, mais comumente, de impostos sobre bebidas adoçadas (SSBs). Essas políticas são impulsionadas pelas ligações bem documentadas entre o consumo de SSB e grandes preocupações de saúde, como obesidade e doenças relacionadas, que aumentam os custos da saúde pública, além das crescentes preocupações sobre a natureza viciante desses produtos.

O Banco Mundial acompanha a implementação global dos impostos sobre o SSB e atualmente relata 119 impostos nacionais em 117 países, cobrindo aproximadamente 57% da população mundial. Há evidências empíricas robustas indicando que a tributação do SSB leva a um menor consumo dessas bebidas. O México oferece um exemplo claro: como o primeiro país das Américas a adotar um imposto sobre SSB em 2014, estudos empíricos indicam uma queda de 6,3% nas compras observadas de SSB em relação aos níveis esperados, com uma redução mais pronunciada entre famílias de baixa renda – refletindo sua maior elasticidade de preços (Colchero et al., 2017).

Embora as diferenças na estrutura, cobertura e fiscalização tributária sejam, sem dúvida, importantes, a falta de uma resposta consistente do consumo entre os países sugere que o impacto dos impostos sobre bebidas açucaradas na demanda agregada por açúcar está longe de ser simples. Essa dispersão indica que outras forças estruturais exercem uma influência mais forte sobre as tendências de consumo. Por exemplo, dados do USDA mostram que o consumo de açúcar na Tailândia aumentou acentuadamente nos últimos anos — uma evolução que parece estar mais intimamente ligada ao crescimento do PIB e ao aumento da renda do que à introdução da tributação sobre bebidas açucaradas.

Outro tema amplamente discutido no mercado de açúcar — embora ainda careça de validação empírica robusta — é a rápida adoção de medicamentos injetáveis direcionados ao receptor do peptídeo semelhante ao glucagon-1 (GLP-1) e ao receptor do polipeptídeo insulinotrópico dependente de glicose (GIP). Essas terapias atuam por meio de múltiplos mecanismos, incluindo esvaziamento gástrico retardado, redução da produção hepática de glicose, atenuação dos picos glicêmicos pós-refeição, aumento da secreção de insulina e supressão central do apetite. A tirzepatida, em particular, tem sido associada a perda de peso significativa. No entanto, as evidências que ligam esses tratamentos a uma mudança sistemática no afastamento de alimentos ricos em gordura ou açúcar permanecem limitadas e preliminares (por exemplo, Martin et al., 2025; Kennedy et al., 2015). Até o momento, nenhum estudo quantifica seu impacto potencial sobre o consumo agregado de açúcar ou sobre padrões alimentares mais amplos em nível populacional.

Além disso, mesmo que pesquisas futuras confirmem mudanças sistemáticas nas preferências alimentares entre os usuários dessas terapias, importantes restrições estruturais permaneceriam. O acesso e a acessibilidade financeira levantam questões fundamentais sobre as taxas de adoção e a escalabilidade na população em geral. Consequentemente, extrapolar os efeitos desses medicamentos para as tendências nacionais de consumo de açúcar ainda é prematuro nesta fase.

Em conclusão, embora esses desenvolvimentos justifiquem um acompanhamento rigoroso, não há atualmente evidências de impacto mensurável no consumo de açúcar em nível nacional. Olhando para o futuro, continuamos a esperar que o crescimento da renda e da população permaneçam como os principais impulsionadores da demanda global por açúcar.