May 15 / Carolina França

Uma análise sobre as importações de cacau da União Europeia

As importações de cacau da União Europeia reduziram nos primeiros meses de 2025. A oferta restrita de cacau nos últimos anos, os baixos estoques e o encarecimento das amêndoas e de seus subprodutos podem ter contribuído para a redução das importações do bloco.
No médio-longo prazo esse desempenho reforça as preocupações a respeito da tendência baixista quanto a demanda de cacau.
Avaliando as importações de cacau da União Europeia por origem, Costa do Marfim e Gana representam mais de 50% do volume total importado nos últimos períodos.
Nesse sentido, outro importante ponto a ser avaliado a respeito dessas origens de cacau é o EUDR, que exige comprovação através de mapeamento de que produtos como cacau vieram de áreas nãos desmatadas após 2020.
Um estudo realizado por algumas organizações, dentre elas a Fundação Mundial do Cacau, avaliou a qualidade e o desempenho de mapas com dados locais e globais para regiões de Costa do Marfim e Gana, e concluiu que ainda há desafios.
Por fim, o aumento da participação de outras origens como Equador e Nigéria nas importações de cacau da União Europeia pode indicar um possível movimento de diversificação do bloco.

Dentre algumas possibilidades, a oferta restrita de cacau nos últimos anos, os baixos estoques e o consequente encarecimento das amêndoas e de seus subprodutos, que registraram altas históricas, podem ter contribuído para a redução das importações europeias. Apesar dos reajustes sofridos desde janeiro, os preços do cacau continuam acima da média de 10 anos, o que pode ter impactado nas negociações.

Consequentemente, no médio-longo prazo esse desempenho reforça as preocupações a respeito da tendência baixista quanto a demanda de cacau. Esse fato já foi corroborado pelos resultados das moagens de cacau do primeiro trimestre desse ano e pelos recentes resultados financeiros algumas das grandes processadoras do setor, ambos apresentando reduções quando comparados ao mesmo período do ano anterior.

Nesse sentido, outro importante ponto a ser avaliado a respeito dessas origens de cacau é o Regulamento Antidesmatamento da União Europeia. O EUDR, previsto para entrar em vigor no final de 2025, tem como objetivo reduzir o desmatamento global e exige comprovação através de mapeamento de que produtos como cacau, café e soja, entre outros, vieram de áreas nãos desmatadas após 2020.

Recentemente um estudo realizado por algumas organizações, dentre elas a Fundação Mundial do Cacau, foi desenvolvido com objetivo de avaliar a qualidade e o desempenho de mapas com dados locais e globais para regiões de Costa do Marfim e Gana. Os resultados divulgados em abril de 2025 mostram que o mapeamento com dados globais via satélite apresenta dificuldade em diferenciar paisagens mais complexas, como plantações de cacau de florestas naturais. Desse modo, o estudo sinaliza que uma abordagem híbrida seria o ideal para evitar a penalização principalmente de pequenos produtores, já que grande parte do cacau produzido nessas regiões vem de pequenas propriedades, o que poderia dificultar a entrada de cacau dessas origens no bloco europeu.

Por fim, vale observar o aumento da participação de outras origens como Equador e Nigéria nas importações de cacau da União Europeia. Isso pode indicar um possível movimento de diversificação do bloco, visto o melhor desempenho das lavouras de cacau nessas origens para o ciclo atual.

As importações de cacau da União Europeia reduziram em 2025. A oferta restrita de cacau nos últimos anos, os baixos estoques e o encarecimento das amêndoas e de seus subprodutos podem ter contribuído para a redução das importações do bloco. No médio-longo prazo esse desempenho reforça as preocupações a respeito da tendência baixista quanto a demanda de cacau. Avaliando as importações de cacau da União Europeia por origem, Costa do Marfim e Gana representam mais de 50% do volume total importado nos últimos períodos.

Nesse sentido, outro importante ponto a ser avaliado a respeito dessas origens de cacau é EUDR, que exige comprovação através de mapeamento de que produtos como cacau vieram de áreas nãos desmatadas após 2020. Um estudo realizado por algumas organizações, dentre elas a Fundação Mundial do Cacau, avaliou a qualidade e o desempenho de mapas com dados locais e globais para regiões de Costa do Marfim e Gana mostrando que o mapeamento com dados globais via satélite apresenta dificuldade em diferenciar paisagens mais complexas. Desse modo, uma abordagem híbrida seria o ideal para evitar a penalização principalmente de pequenos produtores e possivelmente afetar as importações do bloco. Por fim, o aumento da participação de outras origens como Equador e Nigéria nas importações de cacau da União Europeia pode indicar um possível movimento de diversificação do bloco.

Este documento foi preparado pela Hedgepoint Schweiz AG e suas afiliadas (“Hedgepoint”) exclusivamente para fins informativos e instrutivos, sem a intenção de criar obrigações ou compromissos com terceiros. Não se destina a promover ou solicitar uma oferta de venda ou compra de quaisquer valores mobiliários, commodity interests ou produtos de investimento.A Hedgepoint e suas associadas renunciam expressamente a qualquer responsabilidade pelo uso das informações contidas neste documento que resulte, direta ou indiretamente, em qualquer tipo de dano. As informações são obtidas de fontes que acreditamos serem confiáveis, mas não garantimos a atualidade ou precisão dessas informações. O trading de commodity interests, como futuros, opções e swaps, envolve um risco substancial de perda e pode não ser adequado para todos os investidores. Você deve considerar cuidadosamente se esse tipo de negociação é adequado para você, levando em conta sua condição financeira. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros. Os clientes devem confiar em seu próprio julgamento independente e/ou consultar seus consultores antes de realizar qualquer transação. A Hedgepoint não fornece consultoria jurídica, tributária ou contábil, sendo de sua responsabilidade buscar essas orientações separadamente. A Hedgepoint Schweiz AG está organizada, constituída e existente sob as leis da Suíça, é afiliada à ARIF, a Associação Romande des Intermédiaires Financiers, que é uma Organização de Autorregulação autorizada pela FINMA. A Hedgepoint Commodities LLC está organizada, constituída e existente sob as leis dos Estados Unidos, sendo autorizada e regulada pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e é membro da National Futures Association (NFA), atuando como Introducing Broker e Commodity Trading Advisor. A HedgePoint Global Markets Limited é regulada pela Dubai Financial Services Authority. O conteúdo é direcionado a Clientes Profissionais e não a Clientes de Varejo. A Hedgepoint Global Markets PTE. Ltd está organizada, constituída e existente sob as leis de Singapura, isenta de obter uma licença de serviços financeiros conforme o Segundo Anexo do Securities and Futures (Licensing and Conduct of Business) Act, pela Monetary Authority of Singapore (MAS). A Hedgepoint Global Markets DTVM Ltda. é autorizada e regulada no Brasil pelo Banco Central do Brasil (BCB) e pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). A Hedgepoint Serviços Ltda. está organizada, constituída e existente sob as leis do Brasil. A Hedgepoint Global Markets S.A. está organizada, constituída e existente sob as leis do Uruguai. Em caso de dúvidas não resolvidas no primeiro contato com o atendimento ao cliente (client.services@hedgepointglobal.com), entre em contato com o canal de ouvidoria interna (ombudsman@hedgepointglobal.com – global ou ouvidoria@hedgepointglobal.com – apenas Brasil) ou ligue para 0800-8788408 (apenas Brasil). Integridade, ética e transparência são valores que guiam nossa cultura. Para fortalecer ainda mais nossas práticas, a Hedgepoint possui um canal de denúncias para colaboradores e terceiros via e-mail ethicline@hedgepointglobal.com ou pelo formulário Ethic Line – Hedgepoint Global Markets. “HedgePoint” e o logotipo “HedgePoint” são marcas de uso exclusivo da HedgePoint e/ou de suas afiliadas. O uso ou reprodução é proibido, a menos que expressamente autorizado pela HedgePoint. Além disso, o uso de outras marcas neste documento foi autorizado apenas para fins de identificação. Isso, portanto, não implica quaisquer direitos da HedgePoint sobre essas marcas ou implica endosso, associação ou aprovação pelos proprietários dessas marcas com a HedgePoint ou suas afiliadas.

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