Aug 22 / Carolina França

Volatilidade do cacau em meio à cautela do mercado

O mercado de cacau reforçou sua volatilidade nas últimas semanas, com o contrato de dezembro atingindo USD 8.823/t em Nova York e GBP 5.920/t em Londres durante a sessão de 11 de agosto, antes de passar por um movimento de correção nos dias seguintes, encerrando a semana de 22 de agosto cotado a USD 7.781/t em Nova York e GBP 5.320/t em Londres.
O rali inicial foi impulsionado por compras de fundos, rompimento de resistências técnicas e preocupações com clima, estoques da ICE e tarifas dos EUA.
A correção refletiu sinais de melhora climática na África Ocidental e rumores de acordo tarifário entre EUA e Equador, que pode favorecer as importações equatorianas.
Estoques certificados da ICE aumentaram com entregas de Colômbia, Peru e Equador, mas seguem ligeiramente abaixo do nível do ano passado, com alto volume aguardando classificação.
Em Nova York, os especuladores voltaram a reduzir suas posições compradas, mantendo o saldo líquido próximo da neutralidade e ainda abaixo dos patamares históricos, o que reforça a percepção de cautela no mercado.

O mercado do cacau reforçou seu comportamento volátil nos últimos dias. No dia 11 de agosto, o contrato de dezembro chegou a atingir USD 8.823/t em Nova York e GBP 5.920/t em Londres ao longo da sessão, movimento que levou o RSI a se aproximar da zona de sobrecompra, a um nível não visto desde maio.

Esse avanço foi impulsionado pelo movimento de compra dos fundos, que gerou o rompimento de resistências técnicas. Além disso, o cenário encontrou suporte nas preocupações com o clima na África Ocidental, na redução dos estoques monitorados pela ICE e nas incertezas quanto aos impactos das tarifas americanas sobre o mercado de cacau.

Entretanto, após o rali, o contrato passou por um movimento de correção e encerrou a semana de 22 de agosto cotado a USD 7.781/t em Nova York e GBP 5.320/t em Londres, acumulando quedas semanais de 6,0% e 4,2%, respectivamente. O movimento também refletiu fatores como sinais de melhora na condição climática na África Ocidental e a possibilidade de acordo entre EUA e Equador.

Apesar das preocupações a respeito do impacto do clima no desenvolvimento da safra principal dos países africanos, a ocorrência de chuvas isoladas em algumas regiões da Costa do Marfim trouxe certo alívio para o início da próxima safra principal, em outubro. O modelo climático europeu indica condições diversas para as regiões de produção de cacau na África Ocidental, com possibilidade de chuva acima da média em regiões importantes como Bas-Sassandra, principal distrito produtor da Costa do Marfim. Porém, vale reforçar que além de chuvas, importantes para a fase atual de florescimento secundário, o sol também contribui para o desenvolvimento dos frutos, o que reforça a necessidade de um cenário climático equilibrado para as próximas semanas.

Nos Estados Unidos, os estoques certificados da ICE apresentaram aumento ao longo da semana, impulsionados por maiores entregas de países como Colômbia, Peru e Equador, este último em linha com o avanço da safra local, cuja colheita se intensifica a partir de agosto. Ainda assim, os volumes permanecem ligeiramente abaixo do registrado no mesmo período do ano passado (mesma situação na Europa). Vale destacar, contudo, o elevado número de sacas atualmente aguardando classificação. Este último fator poderá ajudar a trazer uma perspectiva mais confortável após a conclusão do processo de certificação, mesmo que os estoques permaneçam abaixo da sua média histórica.

Ainda sobre o Equador, o país ganhou destaque em um ponto que o mercado acompanha de perto: a possibilidade de um acordo tarifário com os Estados Unidos. Atualmente, as exportações de cacau equatoriano para o mercado norte-americano estão sujeitas a uma tarifa de 15%, mas há rumores de negociações em andamento para isentar o produto. Isso reforça a tendência de crescimento das compras norte-americanas de cacau equatoriano, que já vêm superando os volumes do ano passado.

Nesse contexto, os preços do cacau podem enfrentar um viés mais baixista no curto prazo. Ainda assim, a elevada volatilidade mantém o mercado sensível a qualquer novidade. Em Nova York, os especuladores reduziram suas posições compradas na semana até 19 de agosto, mantendo o saldo líquido próximo da neutralidade e ainda abaixo dos patamares históricos, o que reforça a percepção de cautela no mercado. Já em Londres, houve aumento das posições líquidas compradas, mas ainda em níveis modestos.

O mercado de cacau manteve forte volatilidade nas últimas semanas, com o contrato de dezembro alcançando máximas durante a sessão de 11 de agosto antes de encerrar a semana do dia 22 em queda em Nova York e Londres. O rali inicial refletiu compras de fundos e rompimento de resistências técnicas, reforçados pelas preocupações climáticas na África Ocidental, pela queda nos estoques da ICE e pelas incertezas tarifárias nos EUA. Já o movimento de correção refletiu sinais de melhora climática na região produtora africana e rumores de um acordo tarifário entre Estados Unidos e Equador.

Nos EUA, os estoques certificados da ICE aumentaram com entregas de Colômbia, Peru e Equador, embora ainda estejam ligeiramente abaixo do registrado no mesmo período do ano anterior, em meio a um elevado volume de sacas aguardando classificação. O Equador, por sua vez, ganhou destaque com a possibilidade de isenção tarifária para o cacau nos EUA, reforçando a tendência de crescimento das exportações do país. Nesse cenário, os preços do cacau apresentam viés mais baixista no curto prazo, embora a elevada volatilidade mantenha o mercado sensível a novos fatores. Em Nova York, os especuladores voltaram a reduzir suas posições compradas, mantendo o saldo líquido próximo da neutralidade e ainda abaixo dos patamares históricos, o que reforça a percepção de cautela no mercado.

Este documento foi preparado pela Hedgepoint Schweiz AG e suas afiliadas (“Hedgepoint”) exclusivamente para fins informativos e instrutivos, sem a intenção de criar obrigações ou compromissos com terceiros. Não se destina a promover ou solicitar uma oferta de venda ou compra de quaisquer valores mobiliários, commodity interests ou produtos de investimento.A Hedgepoint e suas associadas renunciam expressamente a qualquer responsabilidade pelo uso das informações contidas neste documento que resulte, direta ou indiretamente, em qualquer tipo de dano. As informações são obtidas de fontes que acreditamos serem confiáveis, mas não garantimos a atualidade ou precisão dessas informações. O trading de commodity interests, como futuros, opções e swaps, envolve um risco substancial de perda e pode não ser adequado para todos os investidores. Você deve considerar cuidadosamente se esse tipo de negociação é adequado para você, levando em conta sua condição financeira. O desempenho passado não é necessariamente indicativo de resultados futuros. Os clientes devem confiar em seu próprio julgamento independente e/ou consultar seus consultores antes de realizar qualquer transação. A Hedgepoint não fornece consultoria jurídica, tributária ou contábil, sendo de sua responsabilidade buscar essas orientações separadamente. A Hedgepoint Schweiz AG está organizada, constituída e existente sob as leis da Suíça, é afiliada à ARIF, a Associação Romande des Intermédiaires Financiers, que é uma Organização de Autorregulação autorizada pela FINMA. A Hedgepoint Commodities LLC está organizada, constituída e existente sob as leis dos Estados Unidos, sendo autorizada e regulada pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e é membro da National Futures Association (NFA), atuando como Introducing Broker e Commodity Trading Advisor. A HedgePoint Global Markets Limited é regulada pela Dubai Financial Services Authority. O conteúdo é direcionado a Clientes Profissionais e não a Clientes de Varejo. A Hedgepoint Global Markets PTE. Ltd está organizada, constituída e existente sob as leis de Singapura, isenta de obter uma licença de serviços financeiros conforme o Segundo Anexo do Securities and Futures (Licensing and Conduct of Business) Act, pela Monetary Authority of Singapore (MAS). A Hedgepoint Global Markets DTVM Ltda. é autorizada e regulada no Brasil pelo Banco Central do Brasil (BCB) e pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM). A Hedgepoint Serviços Ltda. está organizada, constituída e existente sob as leis do Brasil. A Hedgepoint Global Markets S.A. está organizada, constituída e existente sob as leis do Uruguai. Em caso de dúvidas não resolvidas no primeiro contato com o atendimento ao cliente (client.services@hedgepointglobal.com), entre em contato com o canal de ouvidoria interna (ombudsman@hedgepointglobal.com – global ou ouvidoria@hedgepointglobal.com – apenas Brasil) ou ligue para 0800-8788408 (apenas Brasil). Integridade, ética e transparência são valores que guiam nossa cultura. Para fortalecer ainda mais nossas práticas, a Hedgepoint possui um canal de denúncias para colaboradores e terceiros via e-mail ethicline@hedgepointglobal.com ou pelo formulário Ethic Line – Hedgepoint Global Markets. “HedgePoint” e o logotipo “HedgePoint” são marcas de uso exclusivo da HedgePoint e/ou de suas afiliadas. O uso ou reprodução é proibido, a menos que expressamente autorizado pela HedgePoint. Além disso, o uso de outras marcas neste documento foi autorizado apenas para fins de identificação. Isso, portanto, não implica quaisquer direitos da HedgePoint sobre essas marcas ou implica endosso, associação ou aprovação pelos proprietários dessas marcas com a HedgePoint ou suas afiliadas.

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