Com intensificação da Guerra Comercial, mercado segue volátil

No entanto, no final do dia 09, Trump elevou as taxas da China para 125% e anunciou uma pausa de 90 dias nas tarifas recíprocas, equalizando todas as tarifas de países que não retaliaram para uma taxa universal de 10% no mesmo dia, enquanto as negociações entre as nações do mundo e os EUA ocorrem. Na sequência desta ação, a UE impôs igualmente uma pausa de 90 dias nas suas medidas de retaliação na pendência das negociações.

O movimento virou completamente o mercado, com grandes ganhos nos mercados financeiros e de commodities dos EUA, com o índice de ações S&P 500 se recuperando. Os títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos e o dólar também se recuperaram após o anúncio, com o primeiro vendo forte demanda. 

Os futuros do café também seguiram essa tendência. Os contratos Arábica e Robusta de maio/25 atingiram mínimas de vários meses na manhã de quarta-feira (09) - com o primeiro sendo negociado abaixo de 340 c/lb e o último abaixo de 4.780 c/lb - mas recuperaram terreno nos dias seguintes. Nesta sexta, 11, o contrato maio do Arábica de voltou para os níveis de 360 c/lb e o Robusta, para 5.100 USD/mt. No entanto, futuros ganhos podem ser limitados pela escalada na guerra comercial. 

Isso porque, na sexta-feira (11), depois que a China anunciou tarifas de 125% sobre as importações dos EUA, o governo americano aumentou para 145% as tarifas sobre produtos chineses. Assim, embora a maioria das economias ao redor do mundo seja temporariamente excluída das tarifas, o aumento das tensões entre as duas maiores economias do mundo provavelmente terá efeitos negativos na economia mundial, com impacto significativo nos EUA, potencialmente afetando a demanda por café.

Mesmo antes do anúncio das taxas, já havia temores de inflação mais alta e crescimento mais lento no país. O anúncio chocante das tarifas e todas as incertezas quanto à sua aplicação e taxas, que parecem mudar de dia para dia, abalaram a confiança nos EUA e podem levar os investidores a escolher estratégias mais seguras e diversificar os ativos americanos, conforme apontado por alguns bancos ao redor do mundo. Nesse sentido, é válido lembrar que um dos maiores detentores estrangeiros de títulos do Tesouro dos EUA é a China, cujo governo poderia se desfazer de parte de sua participação durante o embate contra o governo americano, desencadeando mais turbulências no mercado, piorando a situação econômica e a confiança do consumidor.

Para commodities como o café, isso significa que o risco de destruição da demanda permanece alto, pois os americanos podem enfrentar uma inflação mais alta, enquanto o café segue à preços elevados. Assim, o cenário macroeconômico deve manter o mercado sob pressão, encerrando a recente alta após a pausa tarifária, pelo menos até que novas notícias do lado fundamental venham à tona. No curto prazo, o suporte mais provável pode vir do medo de geadas no Brasil à medida que o inverno se aproxima.

Desde a semana passada, o mercado foi atingido pelo "dia da libertação" de Trump. Depois de muitas idas e vindas sobre a tarifa e os países a serem afetados, a Trump decidiu pausar as tarifas por 90 dias e equalizar as tarifas em 10% em todos os setores, exceto na China. Depois que o governo chinês anunciou tarifas retaliatórias de agora 125% sobre produtos americanos e restringiu mais 18 empresas americanas, o país agora enfrenta taxas de 145% sobre mercadorias que entram nos EUA.

Embora a pausa nas tarifas de outros países tenha permitido que o mercado recuperasse algumas das quedas sofridas até quarta-feira (09), o sentimento geral é de incerteza e tempos turbulentos à frente, o que provavelmente manterá a tendência de baixa nas commodities. Os movimentos nos títulos do Tesouro dos EUA nos últimos dias levantam o alarme de uma possível perda de confiança nos ativos dos EUA, especialmente considerando que a China também detém uma grande proporção de títulos do Tesouro dos EUA e pode vender algumas de suas participações em retaliação. Há também uma chance de que outros investidores optem por diversificar seu portifólio, à medida que a incerteza nos EUA aumenta em meio a temores de um possível enfraquecimento do sentimento do consumidor e das empresas, e os riscos crescentes de aumento da inflação e recessão surgem no horizonte devido ao efeito da guerra comercial.

No café, embora as origens agora sejam excluídas das tarifas por 90 dias, os preços ao consumidor do café permanecem altos e as perspectivas econômicas ainda podem afetar o consumo, especialmente nos EUA, aumentando o caso de baixa. No curto prazo, o cenário macroeconômico deve continuar influenciando os preços, a menos que surjam novos fundamentos do lado da oferta, como o risco de geada no Brasil.