Destaques Call de Mercado de Café de Setembro

Há também a expectativa de que as importações dos EUA diminuam a partir de agosto. Embora os números acumulados em 24/25 sejam superiores a 22/23 e 23/24, pode haver uma queda após a implementação das tarifas. Espera-se também que as tarifas afetem a participação de cada origem nas importações dos EUA. Embora os números do Brasil tenham diminuído em junho e julho, isso se deveu principalmente à baixa disponibilidade no mercado, mas ainda não vimos o impacto das tarifas. Os dados do Cecafé também mostraram uma queda acentuada de 46% nas exportações brasileiras para os EUA em agosto. Enquanto isso, é provável que vejamos um aumento nas importações da Colômbia, América Central e México, embora limitado, devido ao período de entressafra.

Os diferenciais atuais e a incerteza no mercado também diminuem o interesse dos agricultores brasileiros em certificar o café, levando a uma redução nos estoques certificados. Nos portos dos EUA, embora a participação do Brasil seja menor do que nos portos da UE, as tarifas atuais também levaram a uma redução da participação dessa origem, mas um aumento na participação de cafés da América Central e do México.

Além dos EUA, na Europa, as importações líquidas acumuladas apontam para uma estabilidade dos níveis 23/24 por enquanto, mas os dados semanais de importação de setembro indicam que a tendência ainda é de importações mais lentas em 2025. Com o EUDR agora adiado novamente, os torrefadores na UE têm mais tempo para comprar café. Por outro lado, o desaparecimento também mostra uma resiliência, em comparação com 23/24.

No entanto, no Japão (outro mercado tradicional de café) os números acumulados de importações líquidas 24/25 ainda mostram uma queda em relação a 23/24 e à média. Nesse sentido, mesmo com os estoques japoneses em níveis baixos, o desaparecimento também mostra uma tendência semelhante.

Aumentamos nossa estimativa para o Conilon para 27 M de sacas (+30%) em setembro. Esperamos que as exportações sigam uma tendência semelhante à de 24/25, mas com alguma limitação, dado o aumento esperado no consumo interno da variedade. Para o Arábica, a produção deve diminuir 13,3% em relação a 24/25. Dados os preços mais altos e a expectativa de menor consumo de Arábica, mas maior de Robusta em todo o mundo – devido aos níveis de arbitragem –, esperamos uma redução nas exportações no ciclo. As tarifas dos EUA também devem afetar os números finais.

Enquanto isso, a comercialização segue abaixo dos níveis médios. Com novas preocupações surgindo em torno da política comercial, as condições lentas do mercado continuam. Embora novas vendas tenham sido relatadas nas últimas semanas, devido aos preços altos, o volume continua abaixo da média.

Embora as chuvas no Vietnã tenham ficado abaixo da média nos últimos meses, o desenvolvimento da safra 25/26 continua indo bem, com nossa estimativa de 29,4 M de sacas para o país inalterada. A colheita está prevista para começar no final de outubro.

Na Indonésia, as chuvas do mês passado atrapalharam o final da colheita, mas também melhoraram as condições da safra para o próximo ciclo

Nas áreas de arábica, os países da América Central tiveram um clima mais favorável no desenvolvimento da safra 25/26. Mas espera-se que as chuvas excessivas na Colômbia diminuam o potencial para 25/26.

Previa-se uma queda na demanda em 24/25, devido aos preços mais altos, mas com a produção abaixo do esperado no Brasil e no Vietnã, levando a um déficit. Em 25/26, há expectativa de maior oferta, especialmente devido à produção de Robusta. A demanda, no entanto, deve permanecer estável, dadas as incertezas atuais. Esses números serão revisados à medida que tivermos mais clareza nos próximos meses.

Dada a tendência atual nos números de importação líquida e estoques nos destinos, esperamos que os estoques finais continuem sob pressão neste próximo ciclo. Os custos financeiros atuais, as taxas de juros mais altas e os preços também desestimulam a formação de estoques. Nas origens, podemos ver uma recuperação nos produtores de Robusta e no Brasil, especialmente considerando o efeito das tarifas nas exportações brasileiras em 2025.

Quanto aos preços, os últimos meses foram marcados por fortes flutuações. As atuais incertezas do mercado, os níveis gerais mais baixos de estoque, os desafios logísticos e o estágio de desenvolvimento do Brasil e de outras origens provavelmente manterão os preços sensíveis a qualquer mudança nas perspectivas e voláteis.  Por outro lado, a tendência para a arbitragem é mais clara, com os preços do Robusta favorecendo seu uso na demanda.