
Relatório Semanal Açúcar e Etanol - 2023 10 09
Resiliência do mercado de açúcar e o papel da Tailândia
- O mercado do açúcar manteve-se resiliente apesar da configuração baixista do complexo de energia e no contexto macroeconômico. Tanto o petróleo WTI como a gasolina RBOB registaram quedas de preços significativas na semana passada, cerca de 9% cada, atribuídas à redução da procura por gasolina, de acordo com o relatório da EIA, e a volta das exportações de diesel da Rússia.
- A atual força do açúcar é sustentada pela baixa disponibilidade do Hemisfério Norte e pelo recente aumento na precipitação no Centro-Sul, o que pode atrapalhar o ritmo de escoamento de açúcar.
- A Tailândia é um importante produtor de açúcar, exportando cerca de 70% de sua produção total, uma média de 7,3Mt. Os desafios climáticos e a competição por área podem limitar a participação do país na temporada 23/24.
- Com mais de 250 USD/ha de diferença entre a remuneração da mandioca e da cana, a área de cana deverá cair pelo menos 5,6%. Combinada com a redução da produtividade causada pelo clima adverso, o país deve produzir 8,2Mt de açúcar e exportar cerca de 5Mt, ante 7,8Mt esperados para esta temporada (safra 22/23 – dez/nov).
Figura 1: Açúcar bruto versus WTI

Fonte: Refinitiv, hEDGEpoint
Figura 2: Fluxo comercial total açúcar (‘000 tq)

Fonte: hEDGEpoint, Green Pool
Figura 3: Anomalia mensal de precipitação de junho (esquerda) até setembro (direita)

Fonte : Thai Meteorological Department
Figura 4: Preços da mandioca fresca versus cana fresca garantida (Baht/t)

Fonte: The Tai Tapioca Trade Association
Figura 5: Produtividade da cana vs mandioca (t/ha)

Fonte: The Tai Tapioca Trade Association, hEDGEpoint
Figura 6: Expectativa de área (Mha)

Fonte: The Tai Tapioca Trade Association, hEDGEpoint
A colheita da Índia não parece ser tão ruim como se diz, conforme discutido no nosso relatório anterior, e outros países, como a Alemanha e a Polônia, mostraram melhorias nas últimas semanas – a Comissão Europeia inclusive aumentou sua projeção em 1Mt de disponibilidade para o bloco. É claro que a principal força de baixa ainda atua nos contratos futuros, principalmente em Julho 24 e Outubro 24, já que o mercado parece começar a precificar com otimismo a próxima safra brasileira, 24/25.
Em resumo
Relatório Semanal — Açúcar
Escrito por Lívea Coda
livea.coda@hedgepointglobal.com
Revisado por Pedro Schicchi
pedro.schicchi@hedgepointglobal.com
www.hedgepointglobal.com
Aviso legal
Este documento foi preparado pela hEDGEpoint Global Markets LLC e suas afiliadas (‘HPGM”) de forma exclusiva para fins informativos e instrutivos, sem a finalidade de instituir obrigações ou compromisso com terceiros, bem como, não pretende promover oferta, ou solicitação de oferta, de venda ou compra relativos a quaisquer valores mobiliários ou produtos de investimento. A HPGM e seus associados se eximem expressamente de qualquer uso das informações aqui contidas, que derivem prejuízos ou danos de forma direta ou indireta de qualquer espécie. Em caso de dúvidas não resolvidas na primeira instância de contato com o cliente (client.services@hedgepointglobal.com), entre em contato com nosso canal interno de ouvidoria (ouvidoria@hedgepointglobal.com) ou 0800-878-8408 (somente para clientes no Brasil).
Fale conosco
-
hedgepointhub.support@hedgepointglobal.com
-
hedgepointhub.ouvidoria@hedgepointglobal.com
-
Rua Funchal, 418, 18º andar - Vila Olímpia São Paulo, SP, Brasil