Relatório Semanal de Café - 2023 08 25
Explorando o Impacto do El Niño na Safra Brasileira de 24/25
Nesta semana, os preços do café se recuperaram do patamar de 145 c/lb, conforme discutido em nosso relatório anterior. Ainda assim, à medida que a colheita atinge suas etapas finais no Brasil e o El Niño permanece ativo, é crucial continuar investigando os possíveis impactos que o fenômeno pode ter na safra brasileira 24/25.
O Gráfico #1 mostra a anomalia de temperatura média, considerando um período importante para o mercado de café: o último El Niño na década, de alta intensidade, que levou a quebras nas safras de arábica e conilon.
Para cidades selecionadas em importantes regiões produtoras de café, o El Niño teve diferentes impactos: para Três Pontas e Patrocínio, as temperaturas foram superiores à média em 53% dos períodos-chave de floração/crescimento dos frutos analisados.
No entanto, para Manhuaçu e São Mateus, as porcentagens são mais altas: 67% e 89%, mostrando que as áreas de arábica na Zona da Mata e as áreas de conilon no Espírito Santo podem ser mais vulneráveis ao fenômeno do que as demais áreas.
Quanto à precipitação, essas áreas também estão mais ameaçadas: 78% dos períodos-chave de desenvolvimento em Manhuaçu e São Mateus tiveram níveis de chuva abaixo da média; em Três Pontas e Patrocínio, as porcentagens foram de 67% e 44%, respectivamente.
Fonte: Bloomberg, Somar
Fonte: Bloomberg, Somar
A combinação de níveis de precipitação mais baixos e temperaturas mais altas pode afetar negativamente as árvores de café, e uma boa métrica usada para medir a saúde das safras é o NDVI (Índice de Vegetação por Diferença Normalizada).
O Gráfico #3 mostra a correlação entre os níveis médios de NDVI entre maio e junho do ano anterior de cada safra e a produtividade para o Sul de Minas Gerais.
Intuitivamente, quanto maior a anomalia do NDVI, maior é o rendimento esperado. Algumas safras, como 18/19 e 20/21, tiveram resultados muito melhores do que o esperado com base em seus níveis de NDVI - mas isso se deve a outros fatores, como um efeito mais forte de bienalidade a partir das práticas de manejo aplicadas anteriormente, assim como técnicas mais sofisticadas.
Portanto, o clima visto no passado recente também é importante para entender o potencial da próxima safra. Considerando a anomalia média de NDVI vista este ano, os rendimentos provavelmente serão mais altos do que os registrados em 21/22, 22/23 e 23/24. No entanto, a métrica tem suas limitações, que são visíveis quando destacamos as safras 18/19 e 20/21. Assim, quando se trata do desenvolvimento da próxima safra, deve-se atribuir um maior peso maior às perspectivas para o clima no próximo trimestre.
(% da média)
Fonte: USDA, Conab, hEDGEpoint
Fonte: World Ag Weather
Em resumo
Nesta semana, os preços do café se recuperaram do patamar de 145 c/lb. Em meio à colheita avançada no Brasil e à contínua atividade do El Niño, é crucial examinar os possíveis impactos na iminente safra brasileira 24/25.
Regiões como a Zona da Mata e o Espírito Santo podem ficar mais vulneráveis devido a altas temperaturas e níveis reduzidos de chuva. O NDVI, uma medida da saúde das safras, está positivamente correlacionado com a produtividade no Sul de Minas Gerais.
Ainda assim, embora os níveis recentes de NDVI (que se correlacionam bem com a produtividade) sugiram resultados melhores do que nos últimos três anos, ele pode não considerar todos os fatores, como observado em safras excepcionais passadas (18/19, 20/21). O clima permanece crucial para o próximo ciclo, com modelos de previsão do tempo atuais indicando níveis de chuva muito acima da média nas próximas duas semanas.
Relatório Semanal — Café
Escrito por Natália Gandolphi
natalia.gandolphi@hedgepointglobal.com
Revisado por Pedro Schicchi
pedro.schicchi@hedgepointglobal.com
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