Relatório Semanal Grãos, Algodão e Pecuária - 2024 04 03

Esse ano, o Relatório de Intenção de Plantio confirmou a expectativa do mercado de uma mudança para a soja na decisão de plantio dos agricultores americanos. Embora o mercado já estivesse esperando essa mudança, o corte na área plantada de milho (-4,6M ac em relação a 2023) foi muito maior do que a estimativa média do mercado (-2,8M ac).

Os acres de milho estão mais baixos em todo o Corn Belt, com aumentos marginais na parte oeste do país. Os acres de milho foram reduzidos em relação ao ano anterior em 38 dos 48 estados cobertos pelo relatório.

Consequentemente, o relatório mostrou que os agricultores dos EUA pretendem reduzir a área plantada total em mais de 3M ac – um corte muito maior por conta do plantio do milho. Isso mostra que os agricultores foram mais sensíveis ao cenário de preços baixos.

Na soja, o USDA estimou a área cultivada em 2024 em 86,15M ac, quase idêntica à estimativa média de 86,309M ac (intervalo de 84,3 a 88,0). Os acres de soja em 2023/24 totalizaram 83,6 milhões. Se realizado, o plantio de 2024 representaria um aumento de 2,91M ac, ou 3,5% em relação ao ano anterior. Isso também marcaria a quinta maior área plantada de soja já registrada.

Os acres de soja devem aumentar na maioria dos estados. Dos 29 principais estados produtores de soja, espera-se que os acres aumentem em relação ao ano anterior em 22 deles.

Adicionalmente, às áreas de ambas as culturas foi menor do que as primeiras estimativas divulgadas no Agriculture Outlook Forum do USDA em fevereiro. Considerando as Intenções de Plantio, os EUA ainda deve ter estoques mais folgados tanto na soja quanto no milho em 24/25, mas não tanto quanto o estimado em fevereiro.

É interessante citar que, especialmente para o milho, o USDA tende a superestimar os rendimentos em fevereiro, então um aperto adicional do balanço do milho tem uma probabilidade considerável de acontecer.

Com isso, o clima dos EUA deve ganhar cada vez mais relevância nas nos próximos meses, dado que o plantio do milho já iniciou em alguns estados e o da soja deve começar nas próximas semanas.

Este ano, o Relatório de Intenção de Plantio confirmou a expectativa do mercado de uma mudança para a soja na decisão de plantio dos agricultores americanos.

Embora o mercado já estivesse esperando essa mudança, o corte na área plantada de milho foi muito maior do que o estimado pelos analistas. Consequentemente, o relatório mostrou que os agricultores dos EUA pretendem reduzir a área plantada total em mais de 3M ac.

Adicionalmente, às áreas de ambas as culturas foi menor do que as primeiras estimativas divulgadas em fevereiro. Os EUA ainda deve ter estoques mais folgados tanto na soja quanto no milho em 24/25, mas não tanto quanto o estimado em fevereiro. Para o milho, o fato de o USDA normalmente superestimar as estimativas de rendimentos no começo da safra traz um risco altista adicional.