Apr 15 / Victor Arduin

Relatório Semanal Macroeconomia - 2024 04 15

Os impactos da economia chinesa são sentidos tanto direta quanto indiretamente em diversos países. Como grande importadora de commodities e exportadora de bens industrializados, o mercado observa atentamente seus dados econômicos para determinar se o país alcançará sua meta de crescimento em torno de 5%.
Nesse sentido, o segmento industrial tem sido um destaque positivo, apresentando crescimento anual. Além disso, em termos de volume, as exportações do país têm registrado aumento, demonstrando que mesmo em um ambiente global restritivo, a China tem encontrado mercados para seus produtos.
Contudo, existem desafios à frente. A demanda doméstica continua moderada em meio a uma crise de confiança e inflação muito baixa. Além disso, a crise no setor imobiliário continua sendo um obstáculo para a economia do país, aumentando as pressões por estímulos vindos de Pequim.

Nos últimos anos, têm ocorrido mudanças significativas na China. Sua economia, que por muito tempo esteve focada em infraestrutura e no setor imobiliário, está agora migrando para depender mais de suas exportações e do consumo do mercado interno.

Nesse cenário, o desempenho da sua indústria será muito importante em 2024 para determinar se o país alcançará a meta de crescimento em torno de 5%. Ainda, o comércio internacional do país traz sinais de atenção. Apesar de o volume das exportações estar crescendo, na comparação anual em dólares, os números de março revelam um recuo de 7,5%. As importações também apresentaram queda de 1,9%.

Portanto, esse relatório analisará o que tem ocorrido na indústria chinesa, as consequências para sua balança comercial e o que poderá ocorrer ao longo deste ano em relação ao seu crescimento econômico.

A indústria da China tem surpreendido, mesmo diante de desafios estruturais internos como a desaceleração econômica e o envelhecimento da população. Além disso, o setor externo também impõe limites ao comércio internacional pelas políticas monetárias contracionistas implementadas pelas principais economias do mundo. Ainda assim, a produção industrial cresceu 7% em janeiro e fevereiro em comparação com o mesmo período do ano passado, acima das projeções da Reuters para que estimavam um aumento de 5%. Em março, o PMI da manufatura, indicador importante para o setor, atingiu 50,8, sinalizando expansão pela primeira vez desde setembro do ano passado.

Contudo, outros dados chamam a atenção. A deflação dos preços ao produtor (PPI) tem ajudado tornar os produtos do país mais competitivos no âmbito internacional, o que explica por que as exportações estão tendo recuo quando mensurados em dólares, mas expansão em volume. Por outro lado, esse resultado tem sido obtido pela ociosidade do complexo industrial do país e menor demanda doméstica, um desafio importante para as autoridades chinesas.

O desenvolvimento imobiliário tem sido um dos principais impulsionadores da economia chinesa nas últimas décadas. Apesar da crise atual, o setor será crucial para determinar se a China alcançará seu objetivo de crescimento em torno de 5% em 2024. No entanto, sua relevância agora está associada ao ritmo de sua desaceleração, e não à sua contribuição para o crescimento do PIB.

Os primeiros meses de 2024 continuam a apresentar tendências de baixa para o setor imobiliário chinês, com quedas de mais de 25% nas vendas de imóveis residenciais e investimentos em queda. Em 2013, o setor imobiliário representava 12% do PIB do país, enquanto para este ano as projeções indicam um valor um pouco acima de 5%. No entanto, dados recentes revelaram desafios em ambas as áreas, exportações em dólares registrando recuo e consumo interno moderado. Em vista disso, cresce a pressão sobre Pequim para implementar mais estímulos, sejam fiscais ou monetários, a fim de impulsionar a economia do país.

Compreender o desempenho da economia chinesa é um dos desafios mais importantes para o mercado global. Como grande importador de commodities como minérios, petróleo e soja, e exportador de bens industrializados como eletrônicos, máquinas e veículos, a China exerce influência significativa na economia mundial.

Nesse sentido, o mercado observa de perto os indicadores econômicos da China, que determinam o ritmo do crescimento do PIB. Enquanto o setor imobiliário continua mostrando fragilidade, a produção industrial tem surpreendido e contribuirá para o crescimento do país.

Ainda, as exportações do país estão refletindo preços baixos por conta da capacidade ociosa do país. Apesar de aumentar a competitividade dos seus produtos, apontam menor demanda doméstica e redução nos lucros das empresas.

Portanto, crescem as expectativas de estímulos por parte de Pequim para sustentar a economia, isso, é claro, se o governo mantiver sua meta de crescimento em torno de 5%.

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Relatório Semanal Macroeconomia - 2024 04 15

Para onde a economia chinesa está indo

Introdução

Capacidade industrial ociosa tem pressionado os preços da indústria

O setor imobiliário influenciará o PIB, mas sob outra perspectiva

Em Resumo