Relatório Semanal Macroeconomia - 2024 06 10
Cada vez mais plausível ocorrer um aumento de juros nos EUA em 2024
- Cresce cada vez mais a apreensão no mercado em relação ao rumo da inflação nos EUA, que nos últimos meses não tem apresentado progresso.
- O mercado de trabalho ainda demonstra força, o PIB continua crescendo e o governo está implementando uma expansão fiscal robusta, afastando o risco de recessão, mas tornando mais incerto o combate à inflação.
- Nesse contexto, será que as taxas de juros americanas estão em um nível restritivo suficiente para trazer os preços para a meta de 2%? Embora não seja provável, é cada vez mais plausível acreditar que poderá ocorrer um aumento nas taxas de juros em 2024.
- Isso traz desafios para mercados como o de commodities, cuja demanda está fortemente associada ao valor do dólar e pode sofrer mais apreciação caso ocorra um aumento nas taxas de juros.
Introdução
Um dos eventos mais esperados para 2024 é a flexibilização da política monetária nos EUA, que se encontra em um dos patamares mais restritivos dos últimos 30 anos. Com mais da metade do ano transcorrido, cresce a apreensão quanto ao curso da inflação na maior economia do mundo.
A economia americana permanece resiliente, apresentando crescimento de 1.3% no último trimestre. O déficit fiscal do governo foi de 6,19% do PIB em 2023, equivalendo a US$ 1,7 trilhão. Mesmo em desaceleração e com juros altos, o risco de recessão está afastado no momento dado a forte expansão fiscal no país.
Dados recentes do mercado de trabalho americano reforçam a perspectiva de que a inflação americana ainda está distante da meta de 2%. Diante disso, cada vez se torna mais plausível a tese de que o Fed poderá elevar os juros, e será isso que abordaremos neste relatório.
Fonte: Federal Reserve Bank St. Louis
Fonte: Bureau of Labor Statistics
Falta de progresso nos últimos meses causa apreensão no mercado
Fonte: Bureau of Economic Analysis
As incertezas cresceram desde o final do ano passado
Fonte: Refinitiv
Existem riscos externos que podem pressionar a inflação
Em Resumo
O mercado espera dois cortes na taxa de juros a partir de setembro, mas o cenário permanece incerto. O FOMC (Federal Open Market Committee), como sempre, enfatiza que suas decisões serão baseadas em dados futuros, o que significa que um aumento da taxa de juros ainda é possível, mesmo com a expectativa de cortes.
Relatório Semanal — Macro
Escrito por Victor Arduin
victor.arduin@hedgepointglobal.com
Revisado por Alef Dias
alef.dias@hedgepointglobal.com
www.hedgepointglobal.com
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