Exportações do Vietnã seguem abaixo da média, sustentando o mercado

Apesar do cenário mais altista é valido ressaltar que também temos alguns potenciais pontos baixistas no mercado. Primeiramente, o clima mais favorável no Vietnã nos últimos meses – especialmente em julho – tem aumentando a expectativa de alguns agentes de uma leve recuperação na produção do país em 24/25. Nossa expectativa, no entanto, ainda é de uma safra mais baixa nesta temporada, devido às temperaturas médias mais altas e às precipitações acumuladas abaixo da média até junho.

Outro ponto de atenção é a recuperação dos estoques certificados da ICE. Ainda que os estoques sigam abaixo da média histórica, Entre julho e agosto foi registrado uma maior entrada de café, ultrapassando os valores médios de 2023 para estes meses. A expectativa de maiores exportações do Brasil e Indonésia – especialmente com destino à Europa, dado as preocupações com o EUDR – e uma possível recuperação dos estoques no curto prazo pode exercer pressão de baixa.

Porém, devemos lembrar que as expectativas para o restante da safra 24/25 ainda indicam déficit, especialmente dado à menor produção do robusta. Além disso, o panorama climático nas origens também irá exercer influência nos preços do café nos próximos meses, tanto para o arábica quanto para o robusta.

Neste caso, as maiores incertezas do mercado são acerca do Brasil. As temperaturas mais baixas no começo de agosto elevaram os futuros em LN e NY. Uma nova frente fria também está à caminho das regiões produtoras de café nos próximos dias, mantendo o mercado em alerta. Além disso, crescem as preocupações quanto o tempo seco no país, visto que algumas floradas foram registradas nas regiões produtoras.

Uma menor umidade nas próximas semanas, especialmente em setembro, poderia trazer algum impacto para a safra de 25/26, adicionando à alta. Por outro lado, chuvas abundantes nos próximos meses trariam uma visão mais otimista para a temporada seguinte. Neste caso, com a redução da intensidade do fenômeno La Niña no último mês espera-se que o clima siga mais próximo da normalidade neste segundo semestre.

O mercado do café segue altamente volátil, atento às incertezas quanto à oferta. Para o robusta, em especial, dados de exportação do Vietnã abaixo da média tem pesado nas cotações, reforçando o cenário de baixos estoques no Sudeste Asiático.

Entretanto, expectativa de maiores embarques da Indonésia e uma possível recuperação dos estoques certificados da ICE, além de um maior volumes de chuvas no Vietnã, podem ser pontos de baixa no curto prazo.

Vale ressalta, no entanto, que um fator essencial para o movimento dos preços nas próximas semanas será o clima no Brasil. Além da previsão de uma nova frente fria no país nos próximos dias, a continuidade do tempo seco poderia adicionar à alta, devido aos possíveis impactos na temporada 25/26.