Jan 10 / Laleska Moda

Exportações do Vietnã caem em 2024, enquanto Brasil já atinge novo recorde

As exportações vietnamitas de café caíram em 2024, refletindo uma menor disponibilidade na safra 23/24 e um atraso na temporada 24/25. Uma redução da área plantada em 2023 e condições climáticas adversas levaram a uma menor produção recentemente, com os estoques também caindo para níveis baixos.
A relutância dos produtores em vender seu produto no final do ano também pode ter contribuído para a tendência das exportações.
Por outro lado, algumas análises sugerem que a procura do grão vietnamita foi mais ténue no segundo semestre do ano, refletindo a maior disponibilidade e competitividade do conilon brasileiro.
As exportações brasileiras, por outro lado, estão em níveis recordes, em parte devido ao aumento das exportações de conilon em 2024. Os volumes acumulados de Arábica e Conilon do ano passado já atingiram níveis recordes e provavelmente levarão à um novo pico das exportações da temporada.

De acordo com o governo vietnamita, as exportações de café do país atingiram 22,3 milhões de sacas em 2024, uma queda de 17,2% em relação a 2023. É provável que este declínio seja uma combinação de vários fatores, incluindo estoques mais baixos na temporada 23/24, um atraso na colheita 24/25, a relutância dos produtores em vender e possivelmente uma menor demanda pelo grão asiático. Apesar da queda no volume, vale a pena notar que a receita de exportação de café aumentou 32,5% para US$ 5,6 bilhões em 2024, graças aos preços mais altos no ano passado.

Apesar deste aspecto positivo, a menor produção e o esgotamento dos estoques nas safras recentes tiveram um impacto negativo nas exportações do Vietnã na temporada 23/24 e levaram a um início lento do ciclo 24/25. Analisando o acumulado dos embarques da safra 24/25 (out-dez/24), houve uma queda de 38,7% em relação ao mesmo período de 23/24, com apenas 3,9 milhões de sacas embarcadas nos três últimos meses, em comparação com 6,4 milhões na temporada passada, com uma queda particularmente acentuada entre novembro e dezembro. Embora ainda esperemos um ligeiro aumento das exportações neste ciclo, será reflexo principalmente o aumento das importações de origens como o Brasil, pois a produção ainda é limitada e a colheita está atrasada.

Após o declínio da área e consequente produção na temporada 23/24, o ciclo 24/25 foi prejudicado pelo clima seco e quente no início de 2024, enquanto a colheita foi atrasada por chuvas abundantes e ciclones no segundo semestre de 2024. Além disso, os produtores estavam capitalizados e esperaram que o grão estivesse mais maduro para iniciar a colheita nesta safra. Como resultado, a colheita só começou a ganhar ritmo em dezembro, limitando a quantidade de grão novo a entrar no mercado.

No entanto, apesar de o trabalho de campo ter acelerado no final do ano passado, muitos agricultores continuam relutantes em vender grandes volumes ao mercado. Não só a época festiva afetou a comercialização, como, embora os preços ainda fossem elevados nas últimas semanas do ano, permaneceram abaixo dos picos anteriores, com muitos produtores à espera de melhores preços (veja também o nosso relatório especial sobre o Vietnã para mais informações).

Por outro lado, a procura de grão vietnamita também foi moderada no segundo semestre de 2024. A forte presença do Conilon do Brasil nas exportações globais em 2024 e as restrições logísticas na Ásia também podem ter tido um impacto negativo nas exportações vietnamitas. De acordo com a Organização Internacional do Café, o tráfego no Canal do Suez continua restrito, prolongando os tempos de transporte dos mercados asiáticos para os destinos europeus e aumentando os custos. Isto também contribui para a maior competitividade do Conilon do Brasil em relação ao Robusta do Vietnã. Além disso, a depreciação do BRL nos últimos meses contribuiu para o aumento dos volumes de exportação do café brasileiro.

Nesse cenário, não é surpresa que as exportações brasileiras de café continuem fortes e devem encerrar 2024 e a temporada 24/25 com um novo recorde. Segundo dados do Cecafé, de janeiro a novembro, o Brasil embarcou 42,67 milhões de sacas de café verde - mais 34,3% do que em 2023 - sendo que o Conilon já está em 8,69 milhões de sacas (mais 107,3% do que em 2023) e o Arábica em 33,97 milhões de sacas (mais 23,2%), ambos recordes.

Os números acumulados de 24/25 (abr-nov) também já são maiores que os de qualquer outra temporada completa (abr-mar), refletindo a mudança na cadeia global do café nos últimos anos. Assim, embora esperemos que os embarques brasileiros diminuam nos próximos meses - devido à maior disponibilidade no Vietnã, na América Central e na Colômbia, com a colheita nesses países, e as vendas elevadas dos cafeicultores no Brasil - é provável que a temporada brasileira de 24/25 termine com exportações recordes de conilon e arábica.

Em termos de preços, no entanto, esperamos um cenário mais volátil e de alta no início de 2025, especialmente devido à oferta global ainda limitada e às incertezas em torno da safra brasileira de 25/26. Como mencionado acima, embora a disponibilidade de outras origens deva aumentar no primeiro semestre deste ano, a maioria dos países produtores (exceto a Colômbia) deve ter safras menores em 24/25. Além disso, muitos agricultores estão mais capitalizados e irão reter os seus grãos até atingirem o preço desejado.

No Brasil, embora as exportações estejam em níveis recorde, a comercialização da safra 24/25 já era elevadas no final de 2024 e é provável que os estoques estejam no seu nível mais baixo, o que também poderá limitar os volumes de negociação pelos produtores em 2025, pelo menos até o início da temporada 25/26. O próximo ciclo também aponta para uma oferta mais limitada: enquanto esperamos um aumento da produção de conilon (22,6 milhões de sacas), que poderá impedir que o robusta atinja novos recordes de preços, o arábica poderá manter-se em baixa (42,6 milhões de sacas), limitando a recuperação dos estoques e mantendo os preços mais próximos dos 300 c/lb.

Um declínio da produção nos ciclos recentes e estoques mais baixos levaram a uma queda das exportações vietnamitas de café em 2024 e a um início lento da temporada 24/25. Além disso, a colheita desta safra também foi atrasada por condições climáticas adversas, e os produtores continuam a mostrar menos interesse em novas vendas do que em safras anteriores, à espera de preços mais altos.

Por outro lado, as exportações brasileiras de café continuam a atingir níveis recorde, impulsionadas, em parte, pela maior procura de conilon em 2024. Embora o país também enfrente restrições logísticas, um BRL depreciado e custos mais altos na Ásia (também impulsionados por questões logísticas) continuam a destacar a maior competitividade do grão brasileiro em relação ao vietnamitas.

Apesar do aumento das exportações brasileiras, os preços devem permanecer voláteis e sustentados pelo menos até o início da safra 25/26, especialmente para o Arábica. Não só a oferta de outras origens é limitada, como também é provável que os cafeicultores brasileiros continuem a se retirar, e a probabilidade de uma safra brasileira 25/26 ainda pequena paira sobre o mercado cafeeiro.

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